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报告摘要
法興牛熊日誌總結：恒指跟隨外圍調整，留意相關牛熊證
核心內容
法興證券最新發佈的牛熊證日誌顯示，恒生指數（HSI）受外圍市場下跌影響，上日收市價為 23,783.49，較前一交易日下跌 447.81點，跌幅為 -1.85%。市場整體表現偏弱，投資者需謹慎應對短線調整風險。
市場情況分析
- 恒指現貨價：23,581.65，較前日下跌 201.84點（-0.85%）。
- 買賣差價：平均買賣差價為 1.69格，市場一格買賣差價產品數目為 114.67。
- 維持一格差價時間：約佔全日交易時間的 51.99%。
- 平均最佳買入/賣出流通量：相對期指張數為 28.13。
牛熊證策略建議
牛證推薦
- 61118 恒指(牛)：收回價 23,200點（距離現貨價 -381.65點），價格 0.045美元，槓桿 52.4倍。
- 60612 恆指(牛)：收回價 23,006點（距離現貨價 -575.65點），價格 0.065美元，槓桿 36.3倍。
熊證推薦
- 62153 恒指(熊)：收回價 23,848點（距離現貨價 +266.35點），價格 0.036美元，槓桿 65.5倍。
- 62307 恒指(熊)：收回價 24,048點（距離現貨價 +466.35點），價格 0.057美元，槓桿 41.4倍。
牛熊證精選清單
| 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 60612 | 恒指(牛) | 23,006.000 (2.44%) | 22,906 | 29/11/2027 | 10,000.000 | 0.065 | 36.3 |
| 62153 | 恒指(熊) | 23,848.000 (1.13%) | 23,948 | 29/11/2027 | 10,000.000 | 0.036 | 65.5 |
| 61149 | 腾讯(牛) | 483.000 (5.57%) | 480 | 20/08/2025 | 500.000 | 0.070 | 14.6 |
| 56237 | 腾讯(熊) | 553.000 (8.11%) | 556 | 22/12/2027 | 500.000 | 0.073 | 14.0 |
| 61147 | 港交所(牛) | 333.000 (3.81%) | 331 | 28/10/2025 | 500.000 | 0.028 | 24.7 |
| 55031 | 港交所(熊) | 380.000 (9.76%) | 382 | 28/07/2027 | 500.000 | 0.070 | 9.9 |
| 61156 | 中國移動(牛) | 77.500 (6.46%) | 76.9 | 27/09/2028 | 100.000 | 0.049 | 16.9 |
| 63298 | 中國移動(熊) | 86.000 (3.80%) | 86.6 | 25/04/2025 | 100.000 | 0.040 | 20.7 |
| 67933 | 京東(牛) | 136.000 (13.98%) | 133.5 | 28/05/2026 | 500.000 | 0.047 | 6.7 |
| 62208 | 平安保險(牛) | 45.500 (3.70%) | 44.9 | 30/10/2026 | 100.000 | 0.026 | 18.2 |
| 62238 | 快手科技(牛) | 58.000 (11.79%) | 55.5 | 30/10/2025 | 100.000 | 0.111 | 5.9 |
| 62191 | 友邦保險(牛) | 60.500 (3.66%) | 59.9 | 31/10/2025 | 100.000 | 0.034 | 18.5 |
| 62200 | 小米集團-W(牛) | 49.500 (5.89%) | 49.1 | 31/10/2025 | 100.000 | 0.040 | 13.2 |
熊證清單
| 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 54555 | 汇丰(熊) | 95.000 (11.37%) | 95.6 | 29/01/2026 | 100.000 | 0.102 | 8.4 |
| 53026 | 理想汽車-W(牛) | 93.800 (15.95%) | 89.8 | 29/12/2025 | 100.000 | 0.238 | 4.7 |
| 54688 | 理想汽車-W(熊) | 140.000 (25.45%) | 144 | 30/12/2026 | 500.000 | 0.058 | 3.8 |
| 59097 | 小米集團-W(熊) | 57.500 (9.32%) | 57.9 | 22/12/2028 | 100.000 | 0.043 | 12.2 |
| 60213 | 友邦保險(熊) | 65.000 (3.50%) | 65.6 | 28/12/2027 | 100.000 | 0.029 | 21.7 |
關鍵信息
- 恒指受外圍市場下跌影響，短線或繼續調整，可能考驗 22,500點 支持位。
- 投資者可考慮在調整期間尋找低點部署好倉，牛證和熊證均有合適選擇。
- 牛證60612 和 熊證62153 分別是收回價較低和較高的代表產品，適合不同風險偏好。
- 牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格觸及收回價，產品將被立即收回，投資者需注意風險。
- 產品無抵押品，發行人或擔保人違約可能導致投資者無法收回部分或全部本金。
- 產品價格波動大，可能導致全額虧損，過往表現不預示未來表現。
免責聲明
- 本報告僅供參考，不構成投資建議。
- 投資者應自行評估產品適合性與風險，並詳細閱讀上市文件。
- 法興證券及/或其聯屬公司可能持有報告中提及證券之權益，或為其提供相關服務。
- 產品條款及風險披露需參閱基本上市文件及補充文件。
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