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报告摘要
2026年1月12日法興牛熊日誌總結
核心內容
2026年1月12日（星期一），恒指市場表現穩定，回補上周四下跌裂口至26,400點附近。短線預期恒指將維持區間上落格局，波幅範圍預計在26,000點至27,000點之間。投資者可考慮以低吸納策略進行操作。
市場指標概覽
| 指標 | 市場值 |
|---|---|
| 一格買賣差價產品數目 (隻數) | 顯示圖像 |
| 平均買賣差價 (格數) | 1.84 |
| 維持一格差價時間 (佔全日交易時間百分比) | 51.00% |
| 平均最佳買入/賣出流通量（相對期指張數） | 32.45 |
牛熊證建議
牛證建議
如看好恒指，可留意以下牛證：
- 64197 恒指(牛)：收回價25,854點，距現貨價-480.32點，價格$0.058，槓桿45.4倍
- 63737 恒指(牛)：收回價25,648點，距現貨價-686.32點，價格$0.079，槓桿33.3倍
熊證建議
如看淡恒指，可留意以下熊證：
- 68524 恒指(熊)：收回價26,688點，距現貨價+353.68點，價格$0.046，槓桿57.2倍
- 53486 恆指(熊)：收回價26,888點，距現貨價+553.68點，價格$0.064，槓桿41.1倍
其他相關證券的牛熊證選擇
| 編號 | 相關資產 | 收回價 | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 68507 | 恒生指數(牛) | 26,078.000 | 25,978.000 | 28/07/2028 | 10,000.000 | 0.038 | 69.3 |
| 66815 | 恒生指數(熊) | 26,528.000 | 26,628.000 | 30/03/2028 | 10,000.000 | 0.030 | 87.8 |
| 63729 | 平安保險(牛) | 64.000 | 63.400 | 13/11/2028 | 100.000 | 0.049 | 13.9 |
| 54763 | 平安保險(熊) | 75.000 | 75.600 | 27/04/2026 | 100.000 | 0.071 | 9.6 |
| 56908 | 阿里巴巴(牛) | 140.000 | 138.500 | 28/10/2026 | 500.000 | 0.028 | 10.8 |
| 55891 | 阿里巴巴(熊) | 160.000 | 161.500 | 25/10/2028 | 500.000 | 0.019 | 15.9 |
| 65825 | 騰訊(牛) | 600.500 | 597.500 | 30/07/2026 | 500.000 | 0.054 | 23.0 |
| 55685 | 騰訊(熊) | 645.000 | 648.000 | 27/12/2028 | 500.000 | 0.047 | 26.4 |
| 60076 | 美團(牛) | 98.000 | 95.500 | 28/08/2026 | 100.000 | 0.096 | 10.8 |
| 54899 | 美團(熊) | 112.000 | 114.500 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.090 | 11.6 |
| 68457 | 小米集團-W(牛) | 36.000 | 35.600 | 30/10/2026 | 100.000 | 0.026 | 14.5 |
| 68563 | 小米集團-W(熊) | 40.000 | 40.400 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.023 | 16.4 |
| 63478 | 國際發送(牛) | 103.500 | 102.900 | 28/09/2028 | 100.000 | 0.178 | 7.0 |
| 67929 | 國際發送(熊) | 133.300 | 133.900 | 29/01/2027 | 100.000 | 0.108 | 11.5 |
| 63890 | 中國移動(牛) | 71.000 | 70.400 | 28/10/2027 | 100.000 | 0.086 | 9.4 |
| 57043 | 中國移動(熊) | 92.000 | 92.600 | 30/04/2026 | 100.000 | 0.114 | 7.1 |
| 67711 | 泡泡瑪特(牛) | 190.800 | 183.800 | 04/09/2026 | 500.000 | 0.034 | 11.7 |
| 57544 | 泡泡瑪特(熊) | 210.000 | 217.000 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.035 | 11.4 |
| 66853 | 港交所(牛) | 403.000 | 401.000 | 29/09/2026 | 500.000 | 0.044 | 19.2 |
| 54880 | 港交所(熊) | 440.000 | 442.000 | 27/12/2028 | 500.000 | 0.041 | 20.6 |
| 65743 | 恒生科技指數(牛) | 5,500.000 | 5,420.000 | 29/06/2026 | 10,000.000 | 0.039 | 14.8 |
| 54904 | 恒生科技指數(熊) | 6,000.000 | 6,080.000 | 28/12/2028 | 10,000.000 | 0.030 | 19.2 |
| 65792 | 中芯國際(牛) | 70.800 | 70.200 | 31/08/2026 | 100.000 | 0.047 | 15.8 |
| 64168 | 中芯國際(熊) | 80.000 | 80.600 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.054 | 13.8 |
| 68009 | 京東(牛) | 109.000 | 106.500 | 29/05/2026 | 500.000 | 0.019 | 12.2 |
| 54903 | 京東(熊) | 130.000 | 132.500 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.169 | 6.9 |
| 66793 | 友邦保險(牛) | 79.000 | 78.400 | 29/09/2026 | 100.000 | 0.064 | 13.1 |
| 53245 | 友邦保險(熊) | 90.000 | 90.600 | 28/12/2027 | 100.000 | 0.065 | 12.9 |
| 67767 | 中國人壽(牛) | 29.000 | 28.600 | 23/10/2026 | 100.000 | 0.032 | 9.8 |
| 54272 | 中國人壽(熊) | 33.800 | 34.200 | 25/05/2028 | 100.000 | 0.027 | 11.6 |
重要提醒
- 結構性產品無抵押品：如發行人或擔保人無法履行責任，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。
- 價格波動風險：牛熊證價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
- 強制收回機制：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回，N類證投資者可能損失全部投資，R類證可能剩餘價值為零。
- 風險披露：投資者應詳細閱讀上市文件，了解產品條款及風險。
免責聲明
本報告由法國興業證券(香港)有限公司製作，僅供參考，不構成要約或建議。報告內容可能根據市場情況隨時更改，恕不另行通知。投資前應自行評估風險並諮詢專業意見。
產品發行與流通
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- 部分產品可能僅由法興提供買賣報價，第二市場有限。
資料來源
- 法興證券及彭博資訊（12/01/26 上午11:05）
- 上市文件可於法興證券辦事處或其網頁下載。
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