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PVC产业日报（2025年11月6日）

市场概况
PVC现货市场价格下行，主力合约V2601收于4630元/吨，环比下跌8元。成交量环比下降3.2%至73.6万手，持仓量环比上升0.3%。电石法成本环比上升，利润空间收窄，乙烯法成本下降，利润修复。

关键指标

• 库存：全国PVC社会库存54.46万吨，环比减少1.01万吨（或-1.8%），区域库存均有小幅下降，但高位累库趋势放缓。
• 开工率：中国PVC产能利用率78.26%，环比上升1.69%；下游整体开工率50.54%，同比仍显偏低。
• 成本与利润：电石法平均成本升至5201元/吨，利润为负；乙烯法成本降至5288元/吨，利润修复至-445元/吨。

开发动态

• 20日内历史波动率下降1.09个百分点，技术面支撑位在4570元/吨左右，短期或呈现弱反弹。
• 冬季为氯碱装置检修淡季，预计PVC基本面维持偏紧，供应端可能继续推动部分装置逐步复产，但向下空间或受限于利润修复及环保压力。

风险提示

• 下游需求旺季已过，终端消费走弱；
• 东南亚PVC政策不明朗，出口或竞争压力亦存；
• 高库存下的修复尚需时间、港口库存压力仍需关注。

整体来看，PVC产业供需矛盾突出，高库存下价格承压，短期以宽幅震荡为主，需结合政策动向及海外市场数据评估趋势变化。