20180604-长城证券-北斗行业双周报_电信十万部天通手机订单开始招标_第九届卫星导航年会在哈尔滨召开_17页_1mb

北斗行业双周报总结

核心内容

本报告聚焦北斗行业的发展动态与投资机会，重点分析了天通手机订单、北斗三号建设进展、北斗产业链完善及应用拓展等核心议题，并对相关重点公司进行了盈利预测和投资建议。

主要观点

1. 天通手机订单启动，带动产业链发展

• 订单规模：中国电信拟采购10万台天通手机，其中单模和双模各5万台。
• 技术优势：天通手机终端和通话费用相较国外产品更便宜实惠，且作为国家自主可控战略的一部分，将获得国家扶持。
• 不确定性：订单数量和金额不构成实质性承诺，仍需视市场需求和销售情况而定。
• 重点公司：华力创通（300045）深耕天通多年，研发投入占比高，建议重点关注；海格通信（002465）和高新兴（300098）亦值得关注。

2. 北斗三号建设加速，全球布局可期

• 建设进展：北斗三号已成功发射8颗全球组网卫星，预计2018年底发射11颗，覆盖“一带一路”沿线国家及周边地区；2020年将完成35颗卫星组网，实现全球覆盖。
• 系统性能：北斗三号定位精度可达2.5至5米，性能与GPS相当。
• 技术方向：北斗将实现更广泛的应用，包括高精度地图、车载导航、应急救援等。

3. 北斗芯片自主可控，推动民用化发展

• 芯片进展：国产北斗芯片工艺提升至28纳米，最低单片价格仅6元人民币，性能达到或优于国际同类产品。
• 应用案例：华大北斗发布“北斗芯片开放平台”，中海达发布“恒星一号”北斗射频芯片，实现国产化替代，打破国外垄断。
• 行业影响：北斗芯片的成熟为终端设备小型化和普及奠定了基础，推动北斗系统在民用领域的应用。

4. 北斗产业链逐步完善，应用领域广泛

• 产业链构成：涵盖上游芯片、天线、板卡、模拟源，中游终端设备，下游系统集成与运营服务。
• 应用场景：北斗已应用于公安、交通、渔业、电力、林业、减灾等领域，如500万辆营运车辆上线、4万艘渔船安装北斗终端等。
• 未来趋势：北斗将进一步渗透至日常生活，形成“北斗+”融合应用新模式，如共享单车、智能手表、学生卡等。

5. 北斗国际影响力提升，参与国际标准制定

• 国际会议：第九届中国卫星导航学术年会在哈尔滨召开，北斗芯片领域表现突出。
• 标准制定：我国企业再次担任国际海事无线电技术委员会第104专业委员会工作组主席，推动北斗进入国际通用数据格式标准。
• 国际合作：北斗已加入国际民航、国际海事、3GPP移动通信三大国际组织，服务“一带一路”国家和地区。

6. 无人机管理新规，促进行业规范化发展

• 新规内容：民航局发布《民用无人驾驶航空器经营性飞行活动管理办法》，明确无人机经营许可条件。
• 行业前景：预计2017-2021年，我国无人机市场规模将保持30%以上的年增长率，2022年初步普及。

关键信息

• 行业增长：2017年我国卫星导航产业产值达2550亿元，同比增长20.4%；预计2020年行业产值将突破4000亿元。
• 技术突破：北斗芯片自主可控，工艺提升、价格下降，为终端设备普及奠定基础。
• 应用案例：北斗在电力、交通、渔业、公安、无人机等领域的应用广泛，提升安全、效率与管理能力。
• 投资建议：重点推荐华力创通（300045）、合众思壮（002383）、海格通信（002465）等公司，关注北斗星通（002151）在A-GNSS领域的布局。

风险提示

• 订单不确定性：天通手机订单数量和金额尚未构成实质性承诺，存在不达预期的风险。
• 技术挑战：北斗系统仍需持续研发投入，以确保技术领先和应用拓展。

重点公司盈利预测