20180925-东方财富证券-电子设备行业周报_中国芯片发展高峰论坛闭幕_5G时代机遇与挑战并存_15页_1mb

电子设备行业周报总结

核心内容

2018年9月25日发布的电子设备行业周报，重点分析了行业整体表现及5G、半导体、LED、消费电子等子行业的发展动态，并提出相关投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：上周东财电子设备行业上涨1.76%，涨幅低于同期上证指数（4.32%）和沪深300指数（5.19%）。从子行业来看，LED板块表现最佳，涨幅达2.57%。
• 5G发展态势：中国在5G商用技术方面已位居世界第一，5G基站数量是美国的10倍，且部署成本更低。中国芯片企业如华为、中兴在5G标准制定和产品开发中占据重要位置，有望在5G落地中获得新机遇。
• 半导体产业链动态：
  • 英特尔因10nm制程问题，改用14nm工艺，导致CPU供应紧张，AMD因此受益。
  • ASML看好中国市场在半导体设备领域的增长潜力。
  • 5G技术推动了芯片产业的升级，但同时也带来挑战。
• LED与显示技术：
  • MicroLED技术热度持续，专利增长显著。
  • 中国大陆汽车消费升级带动LED车灯模块需求增长。
• 消费电子趋势：
  • 屏下指纹识别技术在2019年有望实现大规模应用，成本逐步下降。
  • OPPO、vivo、小米等中国品牌手机利润占比提升，苹果仍占主导地位。
  • 华为Freebuds 2 Pro支持无线充电，预示其在无线耳机领域的布局。
• 行业重点公司：
  • 三安光电、信维通信等公司因在5G产业链中具备关键地位被重点推荐。
  • 部分公司如国瓷材料、长信科技等业绩表现突出，净利润增长显著。

关键信息

5G领域

• 中国5G商用技术领先全球，基站数量是美国的10倍，部署成本低35%。
• 华为、中兴等企业积极布局5G技术，推动国产芯片向中高端市场发展。
• 5G技术将为国内移动芯片、射频器件、手机产业链带来新机遇。

半导体产业链

• 英特尔CPU缺货影响扩大，AMD因此受益。
• ASML看好中国市场增长，预计2018年占其营收20%。
• Intel重启22nm工艺生产主板芯片，以缓解14nm供应紧张。

LED产业链

• MicroLED专利增长显著，6年复合增长率达53%。
• LED车灯模块厂商丽清受益于中国汽车消费升级趋势。

消费电子

• 屏下指纹识别技术在2019年有望普及，成本下降至8美元以下。
• 中国品牌手机利润占比提升，华为实现三连涨，OPPO、vivo、小米紧随其后。
• 华为推出支持无线充电的Freebuds 2 Pro，与Mate 20 Pro兼容。

行业配置建议

• 建议关注5G产业链。
• 谨慎看好三安光电（600703）和信维通信（300136）。

行业重点关注公司

风险提示

• 5G技术进展不及预期；
• 宏观经济环境变化导致行业表现不及预期。

投资建议评级标准

行业估值状况

• 行业市盈率（TTM）：截至9月25日，电子设备行业市盈率为27.67倍，低于最近五年平均水平。
• 行业估值溢价率：为142.06%，低于最近五年平均水平。
• 市盈率最高个股：深华发A、九有股份、三安光电等。
• 市盈率最低个股：东旭B、纳思达、合力泰等。

行业动态亮点

• 技术突破：武汉虹识技术发布全球首款虹膜识别ASIC芯片QX8001。
• 市场变化：全球存储芯片市场增长，NAND Flash技术进入1X纳米阶段。
• 产能调整：三星、LGD等企业调整产能布局，聚焦高附加值产品。

结论

电子设备行业在5G技术推动下展现出强劲的发展潜力，尤其在芯片设计、LED、消费电子等领域。尽管存在一定的市场风险，但行业整体表现积极，部分企业因技术优势和市场布局获得重点推荐。投资者应关注5G产业链及具备核心技术能力的企业。