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贵金属日度报告2024年5月24日总结

主要结论

伦敦现货黄金当日收于23573.5美元/盎司，同比下降2.1%。COMEX黄金期货收于23716.2美元/盎司，同样下滑0.2%。同时，美元指数收于105.03，上涨0.5%，而十年期美债收益率站上4.47%，近五个交易日涨幅达0.5%。美国5月标普全球制造业PMI初值重回增长轨道，综合PMI恢复至两年来高位，但相较于预期稍显落后，表明潜在增长动能。

核心观点

• 短期影响：美债利率上升、欧元区经济放缓预期压制贵金属，价格回调。
• 长期支撑：地缘冲突、央行持续购金及财政赤字压力等因素仍构成利好，预计金价中期趋于震荡上行。

其他分析要点

• 比特币表现疲软，隐含机构对投资风险的敏感度依旧偏高。
• 央行持续增持黄金，我国4月末官方黄金储备量达7,280万盎司，连续十八个月增持。
• 投资者推迟 Fed 利率调整预期至12月。

市场观察

重点关注以下非美利因素变化：

• 中东地缘政治波动风险，可能带动避险需求增加；
• 美国国债收益率曲线变化及通胀数据表现，将共同影响风险管理情绪；
• 金融系统波动指标显示当前系统性风险仍处于可控范围。

海外数据追踪

• PMI数据多为初值，终值与后续数据如有波动，将对预期逐步修正。
• 各大工业国黄金ETF持仓量变化情况需持续监测，尤其是SLV白银ETF持仓变动线索有待跟进。

风险提示

• 若美联储加快缩表进程，或将对金属性资产流动性产生影响。
• 如果地缘局势缓和且通胀数据超预期，可能导致避险需求缩减。

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