20251203-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

期货研究晨报总结 (国泰君安期货)

一、 镍

• 观点: 基本面向好但支持力度有限，上方弹性受到制约，预计将维持低位震荡运行。
• 主要因素:
  • 印尼政府接管违规镍矿公司部分矿区，短期影响有限。
  • 中国暂停俄罗斯镍进口非官方补贴。
  • 印尼制裁未提交退款担保的采矿公司，但影响短期可控。
  • 印尼更新矿业审批流程，侧重线上，未来两年审批效率可能提升。
  • 园区安全生产检查可能影响部分项目生产负荷。
  • 市场对利率决策有上行预期。
• 趋势强度: 0 (中性)

二、 不锈钢

• 观点: 库存偏高导致供需均显疲软，成本支撑限制了下行空间，整体持续偏弱。
• 主要因素: 印尼调整冶炼许可证发放，限制"受限制产品"新设项目，长期影响出口供应格局。
• 趋势强度: 0 (中性)

三、 碳酸锂

• 观点: 现货成交偏清淡，市场观望情绪较浓，价格高位震荡延续。
• 核心数据:
  • SMM电池级碳酸锂价格环比微涨至9.44万元/吨。
  • 尽管比亚迪11月销量同比下降，但新能源装机量仍处于高位(全年累计装机量约258GWh)。
• 趋势强度: 0 (中性)

四、 工业硅 & 多晶硅

• 工业硅: 市场偏弱运行
  • 新疆工企利润暂未明显恢复。
  • 下游光伏环节技术突破可能降低成本0.2以上。
• 多晶硅: 震荡行情
  • 仓单注册进度成为最新关注点。
• 趋势强度:
  • 工业硅: -1 (偏弱)
  • 多晶硅: 0 (中性)