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铁合金早报总结
日期：2025/12/9

一、品种表现

1. 硅铁：

   • 价格：宁夏、内蒙、陕西、内蒙古、青海产区现货价维持在5100-5600元/吨，贵州、陕西#75等高端品种报价5600-5680元/吨。
   • 盘面：主力合约收盘价在5444-5736元，环比回调30-22元不等。
   • 基差与利润：宁夏基差-44元，主力月基差-44元；内蒙、陕西等地区利润多数为负，宁夏硅铁现货利润降至-500元/吨，需关注政策与物流影响。

2. 硅锰：

   • 价格：广西、宁夏、内蒙古等产区价格在5800-6050元/吨，内蒙地区硅锰价格较上周下调10元。
   • 盘面：主力合约价格与现货价差有所变动，宁夏硅锰折盘面利润-500元/吨。

二、价格与基差变化

• 主要品种联动：宁夏#72硅铁现货价与主力合约价差扩大，部分区域价差明显低于历史同期。
• 区域差异：不同产区（如宁夏、内蒙古、江苏）硅铁价差较上周扩大，市场成交价差谨慎。

三、供需与库存

• 产量与开工：硅铁产量中心在55-80万吨，硅锰产量环比微降；需求端，不锈钢产量维持在300-800万吨，钢领需求有限。
• 库存：期现总库存30000吨，库存较昨日报低2000吨；平均可用天数13天，环比下滑上游部分出现惜售意向。

四、产业链联动

• 原料与出口：锰矿进口报涨，格及篇报7美元/吨；硅铁出口报价1020-1070美金/吨，环比上周上升4.7%。
• 运输成本：蒙5车板加价降至500元/吨，一度高位压力有所缓解。

五、风险与走势

• 驱动因素：成本高企支撑部分产区，环保政策风险下周;成品材利润改善有限；出口需求待观察制品库存稳定。
• 建议：硅铁二产持续观望，同时关注产地库存及政策变化；硅锰主力合约价差+30元，做长则谨慎。

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