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烧碱市场分析总结（2024年5月29日）

核心内容概述

本报告分析了2024年5月29日烧碱市场的基本面、现货情况、市场状况及趋势强度，提出短期偏弱、中期震荡的市场判断，并给出相应的投资建议。

基本面跟踪

价格数据

• 05合约期货价格：2801元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：740元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2313元/吨
• 基差：-489元/吨（期货价格低于现货价格）

数据来源：隆众资讯，国泰君安期货

现货市场动态

• 国内低浓度液碱价格：整体持稳，需求表现平淡。
• 山东市场：月底企业签单量维持在现货售价水平，市场走货一般。
• 供应端：6月前期检修装置将逐步复产，供应压力增加。
• 利润状况：液氯价格坚挺，氯碱企业利润良好，检修与降负意愿较低。
• 开工率：5-6月烧碱开工率高于去年同期，供应偏高。

市场状况分析

供应端分析

• 供应端压力持续增大，因检修装置复产及高开工率。
• 厂家检修和降负意愿低，因利润状况良好。

需求端分析

• 氧化铝行业：山西、河南铝土矿复采稳步推进，但整体库存仍处于低位，无法有效满足下游需求。
• 粘胶短纤行业：受需求端负反馈影响，开工率有所下降。
• 造纸行业：终端利润下滑，处于淡季，需求疲软。

期货市场表现

• 09合约：作为旺季合约，市场存在潜在上涨驱动，但盘面升水幅度持续超过400元/吨，估值不算低估。
• 仓单情况：09合约仓单量较少，后期可能因虚盘挤压而出现阶段性反弹机会。

趋势强度

• 趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 说明：趋势强度取值范围为【-2, 2】，-1表示市场整体偏弱，缺乏明显上涨动力。

市场观点及建议

短期趋势

• 短期偏弱：现货压力较大，市场暂无明显上行驱动，预计价格将回调。

中期展望

• 中期震荡市：市场缺乏持续上涨或下跌的驱动力，预计价格将在一定区间内震荡。

价格区间

• 上方压力：2950元/吨
• 下方支撑：2700元/吨、2650元/吨

投资策略

• 正套策略：建议考虑09合约与05合约的正套策略，利用09合约仓单较少的特性，捕捉阶段性反弹机会。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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