20180121-西部证券-传媒行业周报_直播问答抢滩上线_直播流量风口又现_16页_1mb

传媒行业周报总结（2018/1/15-2018/1/21）

核心内容

2018年初，国内直播问答模式迅速发展，多家平台推出有奖问答直播，吸引大量用户参与，形成新的流量风口。直播问答日常奖池金额一般在5-10万元/场，夜间场可达100-300万元/场，单场参与人数达到百万级别，夜间场甚至达到700万以上。广告主通过直播问答实现低成本拉新，且多数平台已引入广告赞助，形成闭环商业模式。

主要观点

• 直播问答成为新风口：直播问答模式源自美国Vine的HQTrivia，国内快速复制，形成上百万人参与的热潮。
• 广告植入方式多样：广告主通过多种方式植入广告，包括开场轮播、主持人着装、题干选项、间隙插播等。
• 直播平台商业模式创新：直播问答有助于直播平台获取流量，但模式容易复制，需深度内容运营和增强直播运营能力以确保可持续性。
• 市场表现分化：传媒行业整体表现不佳，沪深300上涨1.43%，而传媒（申万）指数下跌2.01%，跑输大盘。影视、广告、游戏、出版、有线等行业指数均下滑。

关键信息

行业数据

电影

• 全国电影票房：2018/1/8-2018/1/14，票房为11.04亿元，环比下滑37.16%。
• 票房Top10：《前任3：再见前任》以4.59亿元居首；《勇敢者游戏：决战丛林》和《无问西东》分别以2.58亿元和1.39亿元排名第二和第三。
• 即将上映电影：包括《我的影子在奔跑》《芒刺》《英雄本色2018》等。

电视剧

• 网络播放量Top10：《极光之恋》以9.09亿播放量领先；《大军师司马懿之虎啸龙吟》和《九州·海上牧云记》分别以6.86亿和6.69亿排名第二和第三。
• 卫视收视率Top3：《风筝》收视率为1.67%，市场份额为5.40%；《红蔷薇》和《我的青春遇见你》分别以1.15%和0.94%排名第二和第三。

综艺

• 网络播放量Top3：《王者出击》以2.32亿播放量领先；《明星大侦探3》和《演员的诞生》分别以2.02亿和1.56亿排名第二和第三。

游戏

• 手游Top3：《王者荣耀》《QQ飞车》和《梦幻西游》分别占据前三名。
• 页游开服Top3：37游戏以647组开服数领先；360游戏和搜狗游戏分别以397组和392组排名第二和第三。

个股表现

• 涨幅前三：宣亚国际（+19.19%）、横店影视（+9.73%）、大晟文化（+8.14%）。
• 跌幅前三：壹桥股份（-20.65%）、三五互联（-13.50%）、奥飞娱乐（-11.23%）。
• 换手率前五：壹桥股份（23.40%）、宣亚国际（22.74%）、掌阅科技（13.43%）、世纪天鸿（10.64%）、文投控股（6.53%）。
• 换手率变动前五：壹桥股份（+20.42%）、利欧股份（+4.09%）、三五互联（+3.62%）、巴士在线（+2.70%）、视觉中国（+2.20%）。

公告及新闻

• 政策风险：中宣部等八部委联合印发《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》，要求对网络游戏进行集中整治。
• 公司动态：
  • 罗辑思维拟A股上市，2017年利润过亿。
  • 虎牙最快将于2018年第二季度在美国上市。
  • 华录百纳、唐德影视、共达电声等公司发布业绩预告或重大公告。
  • 一些公司涉及股份转让、回购注销、限制性股票解锁等事项。

风险提示

• 政策风险：网络游戏市场面临严格监管。
• 作品不达预期风险：部分影视作品票房或播放量未达预期。
• 市场竞争加剧风险：直播问答模式易复制，竞争激烈。
• 人才流失风险：行业对人才需求高，存在人才流失风险。

图表与数据来源

• 图1：国内主要直播问答App iOS下载总榜排名（来源：AppAnnie，西部证券研发中心）
• 图2：直播问答广告植入方式（来源：各直播问答游戏，西部证券研发中心）
• 图3：传媒子行业指数表现（来源：万得，西部证券研发中心）
• 图4：2017-2018年周累积票房同比情况（来源：万得，西部证券研发中心）
• 图5：2018/1/8-2018/1/14电视剧卫视收视率与市场份额排名（来源：csm52，西部证券研发中心）
• 图6：传媒公司估值（来源：万得，西部证券研发中心）

分析师信息

• 分析师：王艳茹，S0800517050001，联系方式：021-38584240，邮箱：wangyanru@research.xbmail.com.cn
• 联系人：李艳丽，S0800117050019，联系方式：021-38584239，邮箱：liyanli@research.xbmail.com.cn