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报告日期：2025年11月14日

市场总览：股市整体上涨，周四上证指数上涨0.7%，沪深300上涨1.2%，科创50上涨1.4%，中证1000上涨1.4%，创业板指上涨2.6%，恒生指数上涨0.6%。行业方面，电力设备、有色金属、综合、基础化工和建筑材料表现最好，涨幅分别为4.3%、4.0%、3.3%、2.6%和1.7%；公用事业、通信、石油石化、银行和家用电器表现较差，跌幅分别为-0.3%、-0.2%、-0.1%、-0.1%和0.3%。资金方面，沪深两市总成交额20420亿元，南下资金净流出35.2亿港元。

重要推荐：推荐阅读浙商轻工报告的英科再生（688087）公司深度分析，主题为再生塑料一体化龙头，推荐逻辑基于全球转型趋势和稳健增长预测，预计2025-2027年营业收入和净利润稳步提升，催化剂包括欧美地产回暖，风险包括市场需求波动等。同时有中药行业策略报告，核心观点是中药板块在“十五五”规划前有望加速增长，驱动因素如中药材降价和库存清理，风险包括政策变化；宏观报告讨论经济增长目标，提出实际GDP增速需达4.17%以实现中等发达国家目标，基于人口和经济测算。

重要观点：中药行业方面，强调“十五五”蓄势效应和基药目录潜在调整，预期2025年Q1-Q3营收增速改善，得益于库存清理和毛利率修复。宏观方面，分析中等发达国家增长目标需年均实际GDP增速约4.17%，对比市场认知差距大，风险包括国内下行和海外摩擦。