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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年7月21日，研究员为刘洋。报告主要分析了贵金属市场的走势，并结合国际局势与宏观经济数据，对黄金与白银的短期行情进行了预测与建议。

黄金与白银走势：黄金和白银市场整体呈现震荡态势，短期内价格波动有限。
价格数据：
- COMEX 黄金期货价格下跌 0.17%，报 4011.80 美元/盎司。
- COMEX 白银期货价格上涨 0.60%，报 56.66 美元/盎司。
- 沪金主力合约上涨 0.05%，报 874.62 元/克。
- 沪银主力合约上涨 1.13%，报 13840 元/千克。
ETF持仓变化：
- SPDR Gold Trust 黄金ETF 持仓增加 4.566 吨，当前持仓量为 1003.59 吨。
- iShares Silver Trust 白银ETF 持仓减少 8.43 吨，当前持仓量为 15052.89 吨。
美联储利率预期：
- 7 月维持利率不变的概率为 84.5%，累计加息 25 个基点的概率为 15.5%。
- 9 月维持利率不变的概率为 36%，累计加息 25 个基点的概率为 55.1%，累计加息 50 个基点的概率为 8.9%。
地缘政治影响：
- 美伊冲突持续，导致市场避险情绪升温，对黄金价格形成压制。
- 美军连续第十日袭击伊朗，特朗普暗示将对伊朗采取强硬报复，局势紧张。
- 也门胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，进一步加剧地区不稳定性。
市场逻辑：
- 美伊局势若缓和并重启谈判，可能推动黄金价格反弹。
- 若冲突持续，黄金价格或将承压。
- 布伦特原油期货价格一度站上 90 美元，显示地缘政治对能源市场的影响。
- 2 年期美债收益率上行至 4.21%，美元指数上涨至 100.97，显示美元走强趋势。