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农产品 早报总结 2025-12-03

全局市场概况

今日农产品市场整体呈现震荡态势，受国际供需格局和天气因素影响，各品种波动不大。巴西和南美主产区天气条件复杂，部分区域降雨不足，影响产量预期。全球大豆和棕榈油库存较高，支撑价格底部，但缺乏强有力上涨驱动。

蛋白粕市场

• 周二CBOT大豆价格窄幅震荡，巴西升水价小幅下跌，国产豆粕现货价下调30元/吨。
• 国内豆粕成交偏弱，但提货较好，油厂压榨量较大导致库存累积。
• 全球大豆供需从双增转供减需增，库存消耗比下降，但同比仍高，进口成本支撑和压制并存。预计豆粕震荡运行，榨利压力持续。

油脂市场

• 棕榈油出口数据环比减少，马来和印尼产量超预期，导致价格下行。
• 国内三大油脂库存同比偏高，外资减仓空单影响消息面。
• 短期棕榈油库存可能反转，但产量能否持续不确定。建议关注回调做多，但需防范累库压力。
• 豆油和菜油成交较弱，基差稳定。

白糖市场

• 郑糖价格小幅下跌，现货报价下调。
• 全球主要产糖国产量增加，全球供需从短缺转向过剩，国际糖价短期难有起色。
• 国内糖价处于低位，多空博弈激烈，建议逢高抛空，择机平仓。

棉花市场

• 郑棉期货小幅上涨，现货价回调。
• 全球棉花产量上调，国内库存增加，进口棉花减少，但纺纱开机率维持中等。
• 断传闻盘短期资金介入，但缺乏强劲驱动，套保压力大，不宜单边趋势操作。

鸡蛋市场

• 全国蛋价稳或小幅下跌，供应正常，下游消化慢。
• 短期受淘鸡情绪影响，远月合约偏强，但近月关注季节性累库压力，建议短多长空。

生猪市场

• 猪价南强北弱，总体主线下滑。
• 供应量大，需求不温不火，体重偏高，出栏量计划完成度一般。
• 盘面估值偏高，维持空头思路，关注上方压力。

附图摘要

• 附图包含豆粕库存、港口大豆、食用油库存、白糖产销、棉花产量和进口、鸡蛋鸡苗补栏等数据，支持力度市场观点。

免责声明：本总结基于昨日报告内容，仅供参考，不构成投资建议。具体交易风险自负。