20260304-中国银河-【银河科创板吴砚靖】科创板周报丨2月中国AI模型调用量首次超过美国_3页_566kb

科创板周报总结：2月中国AI模型调用量首次超过美国

核心内容概述

本报告聚焦于2026年2月科创板市场动态及AI行业的发展趋势，分析了科创板整体表现、估值情况、AI模型调用量增长以及端侧AI硬件的创新进展。同时，报告还提到了科创板相关基金的表现和本周市场关注点。

市场表现

• 科创板整体上涨：上周科创板指数上涨 $2.62%$，整体交易活跃度有所上升。
• 日均成交额增长：日均成交额约为2493.77亿元，较前一周增长。
• 换手率较低：科创板平均换手率为 $11.93%$，低于创业板和沪深主板A股、北证A股。
• 行业表现分化：多数行业上涨，其中有色金属涨幅最大（ $+12.2%$），家用电器跌幅最大（ $-3.2%$）。
• 个股表现：赛恩斯涨幅领先（ $+52.53%$），安达智能（ $+37.86%$）紧随其后，开普云跌幅最大（ $-14.66%$）。
• 总市值与公司数量：截至2026年2月27日，科创板共有604家上市公司，总市值为131,688.21亿元。
• 指数基金表现：科创板指数基金整体表现弱于主题基金，科创50周涨幅为 $1.20%$，科创100周涨幅为 $1.26%$。
• 主题基金表现：建信科技创新A涨幅最大，达到 $+7.83%$。

估值分析

• 科创板整体PE：科创板整体PE(TTM)为80.71，高于其他三大板块。
• 科创50估值：截至2月27日，科创50 PE约为82.21，与科创板整体估值差为1.50，较上周（2.05）有所缩小。
• 行业PE差异：有色金属行业平均PE最高，为128.74倍；农林牧渔行业最低，为9.23倍。

AI行业动态

• AI模型调用量增长：2月中国AI模型调用量三周大涨 $127%$，首次超过美国。
• 全球前五模型：全球前五AI模型调用量中，中国厂商占据四席，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。
• 调用量占比：这四款模型合计贡献了Top5总调用量的 $85.7%$。
• 优势分析：中国模型在性能和价格上具有显著优势，尤其通过算力调度算法实现高效资源利用。

端侧AI硬件进展

• Gemini智能体：三星在Galaxy S26系列发布会上展示了Gemini智能体的新功能，支持订餐、叫车、购物等多步骤任务，将于3月11日以Beta预览版形式发布，首发市场为美国和韩国。
• 阿里“千问”AI眼镜：预计3月2日开启线上线下全渠道预约，支持点外卖、打车等能力，是“千问”AI助手在硬件端的重要布局。
• AI硬件战略：阿里计划今年面向全球市场推出多款不同形态的AI硬件产品，强调“软硬一体”对构建生态壁垒的重要性。

风险提示

• 报告中未明确列出具体风险提示，但通常涉及市场波动、政策变化、技术风险等。

本周关注点

• 解禁个股情况：报告提及科创板本周解禁个股情况，但未提供具体名单。
• 新股申购情况：报告提及科创板本周新股申购情况，但未提供具体信息。
• 注册进度更新：科创板注册进度有所更新，但未提供详细数据。

研究团队介绍

• 吴砚靖：中国银河证券计算机行业首席分析师，具备一二级市场经验，长期专注科技公司研究。
• 邹文倩：中国银河证券计算机行业及科创板分析师，主要覆盖智能网联车、金融IT、医疗IT等领域。
• 胡天昊：中国银河证券计算机行业及科创板分析师，专注于算力、大模型、AI下游应用端等研究。

评级体系

• 行业评级：根据报告发布日后6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，分为推荐、中性、回避三类。
• 推荐标准：相对基准指数涨幅 $10%$ 以上。
• 中性标准：相对基准指数涨幅在 $-5% \sim 10%$ 之间。
• 回避标准：相对基准指数跌幅 $5%$ 以上。

法律申明

• 报告由中国银河证券发布，分析师为吴砚靖、邹文倩，并附有研究团队介绍及评级体系说明。