20240829-招银国际-生益科技-600183.SH-Solid_1H24_earnings__high_copper_price_to_have_modest_impact_in_near_term_5页_964kb

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Shengyi Tech (600183 CH) 公司更新报告总结

本报告来自CMB International Global Markets，分析盛阳科技（600183）在2024年上半年的财务表现及未来发展。公司在2024年上半年收入同比增长22.2%，净利润同比增长68.0%，主要得益于AI服务器需求增长、汽车订单增加及库存调整。毛利率提升至21.6%，高于去年同期，反映出产能利用率提高和高边际产品占比优化。净利润达9.32亿人民币，占全年预期的43%。

报告指出，尽管铜价波动对铜基板业务短期影响有限，但由于铜价维持高位，预计CCL业务将逐步复苏。基于AI驱动的销售增长和提高的平均售价，预测2024-2025年毛利率分别为21.8%和23.3%，净利润增长强劲。估值保持BUY评级，目标价为26.41元人民币，比5年历史平均水平溢价约10%，建议考虑投资。

潜在风险包括铜价大幅波动和需求恢复不及预期。股价当前交易价较5年历史均线低1个标准差，预计未来几年净利润年复合增长率为15.6%，股票表现相对板块稳定。公司财务状况良好，资产负债率适中，现金流强劲，无重大债务问题。

总之，盛阳科技受益于AI和汽车领域增长，维持积极前景。