20221214-宝城期货-金融期权_乐观情绪有所修正_股指窄幅震荡_11页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

今日股指呈现窄幅震荡走势，沪深两市全天成交额为8109亿元，超2900只个股下跌，北向资金净买入16.51亿元，消费板块涨幅居前。当前股指支撑主要来源于对即将召开的中央经济工作会议出台稳经济政策的预期，以及疫情政策调整后国内消费复苏的预期。然而，近期增量政策较少，弱现实对强预期形成一定压制，国内疫情病例增长迅速，消费尚未明显回升，11月社融信贷数据也弱于预期，表明市场对前期乐观预期有所修正。

主要观点

短期走势：政策强预期与经济弱现实相互博弈，短期内股指以区间震荡为主。
中长期展望：经济复苏仍需时间，政策效果可能逐步显现，中长期股指仍有上行动力。
操作建议：投资者可考虑逢股指回调构建牛市价差策略，或逢高隐波构建卖出宽跨式策略。

关键信息

市场表现

上证50ETF上涨0.63%，收于2.696。
上交所300ETF上涨0.25%，收于4.015。
深交所300ETF上涨0.27%，收于4.018。
沪深300指数上涨0.23%，收于3954.89。
中证1000指数下跌0.36%，收于6570.02。
创业板ETF下跌0.26%，收于2.30。

期权指标

上证50ETF期权：成交量PCR为83.43，持仓量PCR为97.60。
上交所300ETF期权：成交量PCR为94.89，持仓量PCR为114.48。
深交所300ETF期权：成交量PCR为93.06，持仓量PCR为119.96。
沪深300股指期权：成交量PCR为78.12，持仓量PCR为100.97。
中证1000股指期权：成交量PCR为77.91，持仓量PCR为87.81。
上交所500ETF期权：成交量PCR为98.63，持仓量PCR为92.37。
深交所500ETF期权：成交量PCR为67.36，持仓量PCR为120.48。
创业板ETF期权：成交量PCR为87.54，持仓量PCR为90.90。

隐含波动率

上证50ETF平值期权隐含波动率为0.00%，历史波动率为22.44%。
上交所300ETF平值期权隐含波动率为0.00%，历史波动率为19.34%。
深交所300ETF平值期权隐含波动率为18.65%，历史波动率为19.53%。
中金所沪深300指数平值期权隐含波动率为9.04%，历史波动率为19.36%。
中金所中证1000指数平值期权隐含波动率为10.78%，历史波动率为14.30%。
上交所500ETF平值期权隐含波动率为0.00%，历史波动率为12.03%。
深交所500ETF平值期权隐含波动率为0.00%，历史波动率为12.06%。
创业板ETF平值期权隐含波动率为11.67%，历史波动率为19.75%。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队专注于宏观及商品各板块的研究，团队成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者及商学院特约讲师。近年来，团队成员在各交易所获得品种高级分析师和资深分析师称号，并在多个评选活动中荣获最佳工业品分析师称号。团队在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》和《期货日报》等业内知名报刊发表文章千余篇。