20161016-天风证券-传媒行业一周观点_三季度业绩发布_宝通顺网完美等游戏细分板块个股出色_营销公司普遍符合预期_提醒国常会重点支持体育教育_30页_1mb

传媒行业一周观点总结

核心内容

本周传媒行业整体表现平稳，A股传媒板块指数上涨1.29%，跑赢上证综指（1.97%）、深证成指（1.82%）和创业板指（2.06%）。板块内涨幅前三的个股为读者传媒（35.23%）、巨龙管业（18.78%）和明家联合（15.03%），而世纪华通（-11.88%）、文投控股（-10.25%）和完美世界（-7.36%）则为跌幅前三。美股中概股表现也相对平稳，好未来（4.76%）、网易（3.33%）和新东方（2.93%）涨幅居前，聚美优品（-11.88%）、人人网（-8.77%）和航美传媒（-7.64%）跌幅居前。港股方面，中国创联教育（9.94%）、财讯传媒（7.14%）和华彩控股（4.69%）涨幅领先，而博雅互动（-6.59%）、保利文化（-6.39%）和中视金桥（-5.56%）跌幅较大。

主要观点

重点推荐板块与个股

• 移动出海：团队重点推荐的移动出海标的如巨龙管业（18.78%）、分众传媒（11.64%）等表现突出。
• 内生业绩确定性强：重点关注内生业绩稳定增长、有业绩支撑和潜在爆发性的个股，如中文传媒、宝通科技、巨龙管业等。
• 低估值及白马股：低估值及白马股如利欧、皇氏、中南文化等值得关注。
• 国企改革组合：PE估值相对较低且受益政策支持的国企改革组合如文投控股、歌华有线、东方明珠等。
• 体育板块：体育板块代表个股及暴风集团等也受到关注。

三季报表现

• 完美世界：三季报盈利预计为7.0亿元-7.2亿元，实现扭亏为盈，且购买今典院线等重大事项已获股东大会通过。
• 新文化：三季报净利润更正为1.5亿元-1.8亿元，同比增长5%-20%，后续在IP合作方面仍有诸多看点。
• 光线传媒：三季报归母净利润预计5.6-5.9亿元，同比增长205%-222%，其中第三季度归母净利润预计2.4-2.7亿元，同比增长137%-167%。
• 蓝色光标：三季报净利润预计4.65-5亿元，同比增长135%-153%，第三季度净利润预计1.15-1.5亿元，同比增长3%-35%。
• 华录百纳：三季报盈利预计1.7亿元-2.1亿元，同比增长-10%-10%，第三季度盈利8089万元-1.2亿元，同比下降7.67%。

关键信息

行业评级

• 行业评级：强于大市
• 前次评级：强于大市

风险提示

• 宏观经济下行：对传媒行业增速有负面影响。
• 政策监管从严：可能导致业务推进低于预期。
• 并购重组预期：可能推涨市场预期。

重点数据跟踪

• 电影：关注2016年第40周内地票房TOP10及全国电影院票房TOP10。
• 电视剧：跟踪2016年10月7日、8日及9日省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 游戏：关注运营平台开服排行及重点游戏的开服走势。

重点个股表现

A股

• 读者传媒：周涨跌幅35.23%，总市值128.02亿元，流通A股占总股本比例25.00%。
• 巨龙管业：周涨跌幅18.78%，总市值202.41亿元，流通A股占总股本比例35.20%。
• 明家联合：周涨跌幅13.37%，总市值108.63亿元，流通A股占总股本比例43.46%。
• 分众传媒：周涨跌幅11.64%，总市值1,390.90亿元，流通A股占总股本比例5.80%。
• 新文化：周涨跌幅7.15%，总市值115.25亿元，流通A股占总股本比例83.16%。
• 完美世界：周涨跌幅-7.36%，总市值450.39亿元，流通A股占总股本比例21.17%。

美股

• 好未来：周涨跌幅4.76%，总市值58.44亿美元。
• 网易：周涨跌幅3.33%，总市值343.64亿美元。
• 新东方：周涨跌幅2.93%，总市值74.08亿美元。
• 斯凯：周涨跌幅1.96%，总市值0.59亿美元。
• 搜狐：周涨跌幅1.12%，总市值16.81亿美元。
• 新浪：周涨跌幅0.75%，总市值52.58亿美元。
• 欢聚时代：周涨跌幅0.30%，总市值29.39亿美元。
• 畅游：周涨跌幅0.19%，总市值14.08亿美元。
• 达内科技：周涨跌幅-0.73%，总市值8.33亿美元。
• 前程无忧：周涨跌幅-0.83%，总市值19.15亿美元。
• 携程网：周涨跌幅-1.08%，总市值190.63亿美元。
• 第九城市：周涨跌幅-1.28%，总市值0.40亿美元。
• 500彩票网：周涨跌幅-1.34%，总市值7.95亿美元。
• 京东：周涨跌幅-1.96%，总市值382.48亿美元。
• 百度：周涨跌幅-2.39%，总市值608.32亿美元。
• 网秦：周涨跌幅-3.82%，总市值3.62亿美元。
• 阿里巴巴：周涨跌幅-3.92%，总市值2,519.70亿美元。
• 凤凰新媒体：周涨跌幅-3.99%，总市值2.58亿美元。
• 兰亭集势：周涨跌幅-4.21%，总市值1.29亿美元。
• 58同城：周涨跌幅-4.70%，总市值65.75亿美元。
• 猎豹移动：周涨跌幅-4.88%，总市值16.95亿美元。
• 易车：周涨跌幅-4.95%，总市值19.44亿美元。
• 迅雷：周涨跌幅-5.44%，总市值3.30亿美元。
• UT斯达康：周涨跌幅-5.83%，总市值0.71亿美元。
• 唯品会：周涨跌幅-5.91%，总市值84.25亿美元。
• 搜房网：周涨跌幅-7.48%，总市值17.40亿美元。
• 航美传媒：周涨跌幅-7.64%，总市值1.96亿美元。
• 人人网：周涨跌幅-8.77%，总市值7.07亿美元。
• 聚美优品：周涨跌幅-11.88%，总市值7.83亿美元。

港股

• 中国创联教育：周涨跌幅9.94%，总市值8.75亿港元。
• 财讯传媒：周涨跌幅7.14%，总市值7.65亿港元。
• 华彩控股：周涨跌幅4.69%，总市值28.66亿港元。
• TCL多媒体：周涨跌幅3.84%，总市值70.50亿港元。
• 天鸽互动：周涨跌幅2.50%，总市值69.06亿港元。
• 中国新华电视：周涨跌幅0.44%，总市值9.33亿港元。
• 大贺传媒：周涨跌幅-2.17%，总市值3.74亿港元。
• 蓝港互动：周涨跌幅-2.42%，总市值14.90亿港元。
• 第一视频：周涨跌幅-2.44%，总市值13.19亿港元。
• 汉传媒：周涨跌幅-2.44%，总市值5.31亿港元。
• 凤凰卫视：周涨跌幅-2.99%，总市值81.02亿港元。
• 阿里影业：周涨跌幅-3.09%，总市值396.18亿港元。
• 腾讯控股：周涨跌幅-3.33%，总市值19,785.20亿港元。
• 网龙：周涨跌幅-3.43%，总市值133.00亿港元。
• A8新媒体：周涨跌幅-3.64%，总市值9.73亿港元。
• 金山软件：周涨跌幅-3.72%，总市值243.15亿港元。
• 橙天嘉禾：周涨跌幅-3.80%，总市值10.42亿港元。
• 中国网络教育：周涨跌幅-3.80%，总市值11.54亿港元。
• 云游控股：周涨跌幅-4.30%，总市值12.21亿港元。
• 白马户外媒体：周涨跌幅-4.52%，总市值40.09亿港元。
• 壹传媒：周涨跌幅-4.65%，总市值9.97亿港元。
• 先传媒：周涨跌幅-4.88%，总市值9.15亿港元。
• 国际娱乐：周涨跌幅-5.11%，总市值15.33亿港元。
• 中视金桥：周涨跌幅-5.56%，总市值10.15亿港元。
• 保利文化：周涨跌幅-6.39%，总市值50.49亿港元。
• 博雅互动：周涨跌幅-6.59%，总市值36.88亿港元。

市场及板块走势

• A股传媒板块整体上涨1.29%，其中读者传媒涨幅最大，为35.23%。
• 美股中概股整体表现平稳，好未来涨幅最大，为4.76%。
• 港股传媒板块整体表现略显疲软，中国创联教育涨幅最大，为9.94%。

行业及公司要闻

• 新文化：预计三季报净利润为1.5亿元-1.8亿元，同比增长5%-20%，后续在IP合作方面仍有诸多看点。
• 蓝色光标：预计前三季度净利润为4.65-5亿元，同比增长135%-153%，第三季度净利润预计1.15-1.5亿元，同比增长3%-35%。
• 完美世界：预计前三季度盈利为7.0亿元-7.2亿元，实现扭亏为盈，且购买今典院线等重大事项已获股东大会通过。
• 光线传媒：预计前三季度归母净利润为5.6-5.9亿元，同比增长205%-222%，第三季度归母净利润预计2.4-2.7亿元，同比增长137%-167%。
• 华录百纳：预计前三季度盈利为1.7亿元-2.1亿元，同比增长-10%-10%，第三季度盈利8089万元-1.2亿元，同比下降7.67%。

重点数据跟踪

• 电影：关注2016年第40周内地票房TOP10及全国电影院票房TOP10。
• 电视剧：跟踪2016年10月7日、8日及9日省级卫视晚间节目收视率TOP10。
• 游戏：关注运营平台开服排行及重点游戏的开服走势。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对传媒行业增速产生负面影响。
• 政策监管从严：可能影响业务推进。
• 并购重组预期：可能推涨市场预期。

投资要点

• 行业观点及重点推荐：本周正值三季度业绩发布期，关注三季报业绩披露、内生业绩持续稳定高增长及低估值个股。
• 核心内容：传媒板块超跌主要在二季度，三季度相对走势已经趋稳。
• 主要观点：业绩是支持优质个股超额收益的关键，继续推荐以移动出海为代表的业绩能够持续兑现的板块和个股。
• 关键信息：重点推荐的个股包括中文传媒、宝通科技、巨龙管业、凯撒文化、骅威文化、思美传媒、华录百纳、顺网科技、瑞茂通、光线传媒、慈文、华策、蓝标、省广、中文在线、分众传媒、乐视等。

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