20230807-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_1mb

期货商品研究晨报总结

日期：2023年08月07日
研究机构：国泰君安期货研究所

黑色系列观点与策略

1. 铁矿石

   • 观点：偏弱震荡
   • 核心逻辑：需求预期受政策影响减弱，现实需求走弱，产业链负反馈压制估值；供应端利润让渡成材，短期维持弱势。

2. 螺纹钢/热轧卷板

   • 观点：成交放缓，高位回调
   • 核心逻辑：宏观预期支撑减弱，现实需求低迷，政策虽有推出但效果待观察；前期上涨对需求不及预期已部分反映，调整为主。

3. 硅铁/锰硅

   • 观点：供需同向受限，纠结反复/政策观望加剧，震荡延续
   • 核心逻辑：双硅供需受政策扰动，需求端平控传闻发酵，供应端能耗压力增加，价格波动区间收窄；政策节奏不确定性主导市场情绪。

4. 焦炭/焦煤

   • 观点：平控发酵，偏弱震荡
   • 核心逻辑：现货偏强但终端钢材需求疲软，产业链负反馈风险加大；短期期现背离可能，但需警惕需求下滑引发的下行压力。

5. 动力煤

   • 观点：需求持续走弱，偏弱运行
   • 核心逻辑：供应恢复边际好转，需求端旺季成交乏力；价格松动，供需格局切换至供强需弱，长期偏弱。

玻璃

• 观点：市场或趋近极限，短期震荡
• 核心逻辑：成本支撑减弱，旺季需求不及预期，产能投放叠加累库预期压制价格；短期区间震荡，关注1750-1870价格区间。

免责声明
期货研究必须阅读正文之后的免责条款部分。（原文中的重复提醒）