20241105-东海期货-碳酸锂2024年11-12月投资策略_关注内外宏观因素驱动_警惕碳酸锂价格剧烈波动_11页_1mb

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碳酸锂价格走势分析报告摘要

发布机构： 东海策略

估值：
68757181

核心观点：

1. 宏观驱动为主： 11-12月碳酸锂价格运行受欧美宏观经济数据、美国大选及其政策影响（新能源领域尤其重要）、国内财政政策预期差及有色金属、新能源板块共振影响更大。市场关注宏观预期差带来的价格波动。
2. 供需格局预判：
   • 供应端： 中长期看，全球锂矿持续增产，国内新增锂辉石产能，锂矿供应增加可能加大对外依存度；再生锂资源快速发展；短期受季节性影响，国内盐湖产量下降，但南美国家产量可能回升，预计国内碳酸锂进口量将增长。
   • 需求端：“金九银十”旺季淡去，但磷酸铁锂、三元材料排产回落幅度较小，需求仍具韧性。新能源汽车产销量年底冲量效应显著，但更多是库存消化，难带动电池和碳酸锂的持续新增需求。
   • 库存： 预计产业链库存维持去库趋势。
3. 价格区间运行： 预计碳酸锂价格将在前期形成的价格区间内震荡运行。驱动因素主要为宏观预期，缺乏持续突破该区间上下沿的动力。短期内价格波动率可能因宏观扰动加大，但大幅单边行情的可能性较小。
4. 主要风险： 宏观事件或政策超预期，可能导致碳酸锂价格发生剧烈波动（短暂突破区间限制）。

报告强调，尽管存在宏观扰动，但供需基本面长时间内维持过剩格局未改，碳酸锂的价格不具备持续性上涨的基础。