20240524-东吴证券-松炀资源-603863.SH-拟收购关联方资产_落地后将实现视频彩票业务（金陵乐彩）并表_3页_446kb

松炀资源（603863）发布关于全资孙公司收购资产暨关联交易的公告。公司全资孙公司乐动科技计划以自有资金8,287.5万元收购控股股东持有的富荣高科51%股权，富荣高科持有金陵乐彩65%股权。交易完成后，金陵乐彩将纳入公司合并报表，公司直接和间接持有其53%股权，成为控股股东。

金陵乐彩是海南省视频彩票业务的运维方，与海南体彩管理中心签订视频电子即开型彩票系统运维合同，具有稀缺性和高景气。本次交易旨在满足公司多元化发展需求，借助金陵乐彩平台提升综合竞争力。

交易总价8,287.5万元，首付款占10%。交易对方承诺金陵乐彩2025-2028年扣非归母净利润不低于900/1815/2446/3573万元，若业绩承诺未达成，上市公司可扣减或退还剩余交易对价。

基于并购落地后视频彩票业务增长潜力，东吴证券维持“增持”评级，上调公司2024-2025年归母净利润预测至2亿/7亿，新增2026年净利润预测为10亿元。

主要风险包括关联交易并购节奏不及预期、视频彩票推进及盈利不确定性、造纸主业恢复不及预期等。