20250416-太平洋-北方国际-000065.SZ-2024年报点评_扣非归母净利+16_分红提升回报率_4页_622kb

北方国际 (000065) 2024年报点评总结

核心内容

北方国际（000065）在2024年实现了良好的业绩表现，尽管营业收入出现小幅下降，但扣非归母净利润同比增长16.4%，展现出较强的盈利能力。公司同时提升了分红比例，提高股东回报率，为投资者提供了稳定的收益预期。

主要观点

• 财务表现：

  • 2024年营业收入为190.8亿元，同比下降11.2%；
  • 扣非归母净利润为10.55亿元，同比增长16.4%；
  • 基本每股收益为1.05元，加权ROE为11.71%；
  • 经营活动产生的现金流量净额为6.53亿元，显示公司运营效率较高。

• 分红政策：

  • 2024年拟派发现金股息约1.585亿元，每股约0.149元（含税）；
  • 全年分红1次，约占当年度归母净利润的15.1%；
  • 若以年报披露日A股股价计算，股息率约为1.4%，具有一定的吸引力。

• 投资评级：

  • 公司属于央企子公司，深耕“一带一路”沿线国家，尤其在资源富集地区；
  • 投资建议为“增持”，认为公司出海战略具备发展潜力。

• 风险提示：

  • 地缘政治风险；
  • 安全运营风险；
  • 同行加入竞争带来的利润风险。

关键信息

股票数据

• 总股本：10.71亿股
• 流通股本：9.75亿股
• 总市值：108.42亿元
• 流通市值：98.67亿元
• 12个月内最高/最低价：13.5元 / 8.07元

业务板块分析

• 国际工程建设与服务：

  • 营收83.57亿元，毛利8.94亿元，占总毛利的36.5%；
  • 由控股子公司北方万邦物流主导，提供跨境综合物流服务。

• 资源与设备供应链：

  • 营收89.66亿元，毛利10.8亿元，占总毛利的44.1%；
  • 包括焦煤资源获取与销售、重型装备出口及物流自动化设备集成服务。

• 电力运营：

  • 营收4.38亿元，毛利2.68亿元，占总毛利的11%；
  • 在亚太、中东欧等重点区域拓展新能源项目。

• 工业制造：

  • 营收12.36亿元，毛利1.68亿元，占总毛利的6.9%；
  • 依托深圳华特容器公司，生产销售马口铁包装容器。

盈利预测与财务指标

资产负债表（单位：亿元）

现金流量表（单位：亿元）

利润表（单位：亿元）

预测指标

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

公司背景与研究机构信息

• 公司简介：北方国际是一家央企子公司，主要业务涵盖工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造等。
• 研究机构：太平洋证券股份有限公司
• 分析师信息：
  • 姓名：程志峰
  • 电话：010-88321701
  • 邮箱：chengzf@tpyzq.com
  • 登记编号：S1190513090001

免责声明

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