> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院专题报告总结 ## 核心内容概览 本周（5月25-29日）国内期货市场整体呈现涨跌分化格局，共有36个品种上涨，46个品种下跌。主要上涨品种包括焦煤、焦炭、氧化铝、鸡蛋、红枣等，而原油、低硫燃油、燃料油等品种跌幅较大。股指期货方面，IH小幅下跌，IF上涨，IC和IM则明显下跌。国债期货整体上涨，显示市场对政策宽松预期增强。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、农产品期货 #### 1. 植物油 - **现货**：价格震荡偏弱，但部分品种如菜籽油因供应减少而上涨。 - **期货**：豆油、棕榈油、菜籽油主力合约周度分别上涨0.56%、1.28%、2.92%。 - **观点**：短期植物油走势震荡偏强，但需关注6月梅雨季对现货的影响。建议维持近强远弱策略，关注库存变化。 #### 2. 双粕 - **现货**：豆粕价格微涨，菜粕下跌。 - **期货**：豆粕主力合约上涨0.03%，菜粕下跌1.54%。 - **观点**：双粕维持底部震荡，菜粕或延续下跌概率不大，关注水产需求旺季。 #### 3. 生猪 - **现货**：全国均价震荡偏弱，下跌0.1元/公斤。 - **期货**：生猪期货周跌幅4.38%，收于10700元/吨。 - **观点**：短期猪价维持低位震荡，关注月末出栏情况。建议近月合约交易基差修复。 #### 4. 玉米 - **现货**：锦州港平舱价下跌10元/吨。 - **期货**：玉米期货周跌幅0.39%，收于2322元/吨。 - **观点**：短期玉米或止跌企稳，建议关注2607合约前期空单止盈机会，以及27年度合约低多机会。 #### 5. 鸡蛋 - **现货**：河北馆陶蛋价上涨0.14元/斤。 - **期货**：鸡蛋期货2607合约周涨幅4.43%，收于4198元/500kg。 - **观点**：短期蛋价因供应减少走强，但需警惕梅雨季带来的回落风险。建议近月顺势不摸顶，远月关注高空机会。 #### 6. 红枣 - **现货**：价格持续走强。 - **期货**：红枣期货上涨，但基本面仍偏空。 - **观点**：红枣期价受供应预期支撑，但需关注产区天气及资金流向。 #### 7. 白糖 - **现货**：价格震荡偏强。 - **期货**：郑糖震荡走强。 - **观点**：短期白糖缺乏突破动力，中长线看涨预期存在，关注国内去库速度与资金异动。 --- ### 二、有色贵金属板块 #### 1. 贵金属 - **现货**：金价震荡，银价受地缘影响波动。 - **期货**：黄金和白银探底回升。 - **观点**：美伊局势是影响黄金走势的核心因素，短期震荡，长期供需紧平衡。 #### 2. 氧化铝 - **现货**：价格持续上涨。 - **期货**：氧化铝期货强势上涨。 - **观点**：供应端政策扰动推升成本支撑，但现货基本面承压，短期偏强震荡。 #### 3. 电解铝 - **现货**：价格震荡整理。 - **期货**：沪铝期货行情震荡。 - **观点**：海外供应偏紧，国内库存去化，需求端分化，建议区间震荡思路，回调后布局多单。 #### 4. 铂、钯 - **现货**：价格偏弱运行。 - **期货**：铂、钯震荡偏弱。 - **观点**：短期受宏观流动性压制，长期供需紧平衡，建议逢高沽空。 #### 5. 铜 - **现货**：价格震荡运行。 - **期货**：铜价震荡。 - **观点**：宏观压制铜价顶部，支撑来自矿端及冶炼端，短期震荡，中长期价格重心上移。 #### 6. 工业硅 - **现货**：价格震荡偏弱。 - **期货**：工业硅震荡偏弱。 - **观点**：供需宽松，库存偏高，短期区间震荡，建议逢高沽空。 #### 7. 多晶硅 - **现货**：价格震荡。 - **期货**：多晶硅震荡运行。 - **观点**：供应增加预期强，需求偏弱，可能再次进入累库阶段，建议关注政策落地及需求变化。 --- ### 三、黑色板块 #### 1. 钢材 - **现货**：产量小幅回升，库存下降。 - **期货**：螺纹、热卷震荡。 - **观点**：短期震荡，螺纹支撑位3100，压力位3220；热卷支撑位3300，压力位3430。 #### 2. 铁矿 - **现货**：价格总体下行。 - **期货**：铁矿震荡。 - **观点**：高铁水抑制下方空间，主力支撑位750，压力位820。 --- ### 四、能源化工板块 #### 1. 原油及关联品种 - **现货**：价格下跌。 - **期货**：原油跌幅最大，达10.70%。 - **观点**：美伊局势反复影响油价，短期宽幅震荡，关注谈判进展。 #### 2. 碳酸锂 - **现货**：价格区间震荡。 - **期货**：碳酸锂期货震荡。 - **观点**：多空因素交织，建议逢低做多或买入牛市价差组合。 #### 3. 甲醇 - **现货**：价格弱势震荡。 - **期货**：甲醇期货弱势。 - **观点**：进口到港增加，下游需求疲软，建议逢高沽空。 #### 4. 尿素 - **现货**：价格破新低。 - **期货**：尿素价格下跌。 - **观点**：库存高企压制反弹空间，出口预期支撑市场，建议区间震荡思路，等待反弹后沽空。 #### 5. 橡胶系 - **天然橡胶**：价格收涨，下方均线支撑稳固。 - **合成橡胶**：丁二烯价格弱稳。 - **观点**：橡胶系维持弱势震荡，建议多单继续持有。 --- ### 五、金融期货板块 #### 1. 科创50指数 - **走势**：持续调整，构筑大级别头部。 - **观点**：建议在反弹时降仓位或开立股指空单进行对冲。 #### 2. 国债期货 - **走势**：主力合约连续上涨。 - **观点**：市场流动性充裕，国债收益率处于低位，建议追涨谨慎。 --- ## 风险提示 1. **中东局势**：美伊谈判尚未最终确定，局势反复可能影响油价及贵金属走势。 2. **美联储降息节奏**：若非农数据超预期，将压制降息概率。 3. **欧债收益率**：欧洲通胀与增长风险加剧，可能对市场情绪产生影响。 --- ## 本周涨跌排名前10品种 | 品种 | 涨跌幅 | |----------|------------| | 焦煤 | +9.59% | | 焦炭 | +9.37% | | 氧化铝 | +6.90% | | 鸡蛋 | +5.61% | | 红枣 | +5.27% | | 20号胶 | +4.44% | | 玻璃 | +3.32% | | 天然橡胶 | +2.88% | | 纯碱 | +2.79% | | 菜油 | +2.26% | | 品种 | 涨跌幅 | |----------|------------| | 燃料油 | -8.47% | | 低硫燃油 | -9.32% | | 原油 | -10.70% | | 甲醇 | -4.90% | | 苯乙烯 | -5.98% | | 纯苯 | -6.82% | | LPG | -7.44% | | 烧碱 | -3.73% | | 聚丙烯 | -3.73% | | 沥青 | -3.77% | --- ## 重要事项 - 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行承担因依据本报告操作而导致的交易风险。 - 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得擅自转载或复制。