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螺纹钢早报总结（20210728）

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货市场进行了短期及中长期分析，重点探讨了供需变化、政策影响及市场风险因素。总体来看，螺纹钢价格在中长期存在偏强走势的可能，但短期内面临一定的压力与不确定性。

主要观点

• 短期走势：螺纹钢价格出现调整，短期面临压力，但中期需求复苏与供应减少的预期支撑钢价走强。
• 中长期趋势：随着粗钢压减政策的推进，全国粗钢产量预计将在下半年出现显著下降，利好钢价。
• 市场预期：多省市已明确要求2021年实际产量不超过2020年，政策执行力度将影响市场走势。

关键信息

一、利多因素

1. 粗钢压减政策：

   • 河北省1-6月粗钢产量同比下降0.8%，为完成全年压减任务，江苏、山东等产钢大省需分别压减812万吨和1400万吨。
   • 安徽、甘肃、江西等省份也明确表示将完成年内压减目标。
   • 预计其他省市也将陆续出台相关方案，四季度可能出现集中减产。

2. 环保政策推进：

   • 生态环境部计划在12月底前发布建设项目碳排放环境影响评价相关文件，推动重点行业碳排放管理机制的建立，进一步强化环保限产政策。

二、利空因素

1. 成本与盈利压力：

   • 大宗商品价格持续高位运行，挤压企业盈利空间。
   • 私营、小微企业盈利恢复相对较慢，可能影响市场信心。

2. 库存变化：

   • 上周社会库存和厂库均出现小幅回落，可能与钢厂检修、减产及台风影响交通运输有关。
   • 需关注未来几周库存变化，若下游需求未能及时复苏，库存可能再度累积。

操作建议

• 短期操作：螺纹钢价格面临调整压力，上方关键阻力位为5700与5900，下方支撑位为5200与5000。
• 中期策略：建议关注需求复苏与供应减少带来的支撑，钢价有望偏强运行。

风险因素

• 政策风险：粗钢压减政策执行力度及效果可能影响市场供需。
• 需求风险：下游施工受台风影响放缓，若需求恢复不及预期，可能拖累价格。
• 国际环境：中美关系变化可能对市场情绪及进口原材料价格产生影响。
• 成本波动：原材料成本变化可能对钢企利润造成冲击，间接影响钢价走势。

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