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万联晨会总结 - 2021年03月12日

核心内容概览

2021年3月12日，A股市场全面反弹，结束了此前五日的下跌趋势。主要股指均出现显著上涨，其中上证指数上涨2.36%，深证成指上涨2.23%，创业板指上涨2.61%，科创50指数上涨2.8%。两市成交额达到8039.7亿元，北向资金连续三日净买入，净买入额为67.19亿元。海外市场方面，美国三大股指集体上涨，道指和标普500指数再创新高，纳指涨幅最大。欧洲和亚太股市也同步上涨。

主要观点

国内市场表现

• A股全面反弹，结束五日连跌。
• 多数主要指数涨幅超过2%，显示市场情绪明显回暖。
• 北向资金连续三日净买入，反映外资对A股市场的信心增强。

国际市场表现

• 美国三大股指集体上涨，纳指涨幅最大。
• 欧洲和亚太股市整体上涨，欧元区债券收益率因欧洲央行政策调整而下降。

政策与市场影响

• 欧洲央行表态：维持低利率政策，继续资产购买计划，加快PEPP购债速度，降低债券收益率。
• 美国刺激计划：新刺激计划提前签署，预计拜登将在上半年继续推出经济刺激政策，如大规模基建。
• A股展望：欧美国债利率上行风险逐步缓解，部分超跌个股回归价值区间，建议逢低布局。
• 行业配置建议：重点关注化工、石油、有色金属（如稀土、电解铝）等顺周期板块；关注低估值的银行、地产等大金融板块。

关键信息

财经要闻

1. 两会强调创新：

   • “创新”成为政府工作报告的高频词。
   • 强化国家战略科技力量，加大基础研究投入。
   • 推行“揭榜挂帅”机制，提升企业研发投入。

2. 李克强记者会：

   • 聚焦“市场的力量”，强调保护市场主体，激发其活力。
   • 通过市场化方式支持科技创新，推动就业增长。

3. 美债收益率回升：

   • 10年期美债收益率一度跌至1.492%，但机构仍加快调仓。
   • 倾向于周期股和大宗商品，科技股和黄金受冷落。

4. 再融资新规成效显著：

   • 实施一周年后，定增市场全面复苏，股权融资活跃度提升。
   • 折扣率提高、锁定期缩短、减持股限制放宽等政策有效吸引资金。
   • 政策支持下，直接融资比重持续提升。

行业与策略建议

• 顺周期板块：化工、石油、有色金属（稀土、电解铝）等板块表现值得期待。
• 大金融板块：银行、地产等低估值板块具备配置价值。
• 投资建议：关注市场调整后的布局机会，尤其是超跌个股的修复性反弹。

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