20250914-招商期货-钢材铁矿周报_卷螺供需差别较大_市场静待美联储决议_48页_5mb

结论与策略：报告期内，钢材供需季节性偏弱，结构分化明显（建材需求淡季供应高导致库存快速垒库，板材需求稳定出口高；铁矿供给中性偏强，铁水产量上升叠加焦炭降价，预计垒库速度慢。整体估值中性，等待美联储降息决议，预计市场震荡为主。单边建议观望，结合弱现实，尝试螺纹10/5反套策略。主要风险包括需求、宏观和产业政策。

价格回顾：螺纹、热卷现货价格环比微涨或持平，热卷部分下降；期货贴水水平中性，但差异存在。铁矿现货PB/超特上涨，期货贴水上升。

基本面回顾：钢材需求表观数据混合，建材库存快速上升，板材库存天数低；铁矿产量上升，生铁、废钢指标积极但利润收缩；整体指标显示销售温和复苏，但库存增速放缓。

市场事件：本周焦炭提降落地，宏观数据如中国CPI、PPI环比改善，但同比疲软；外部事件包括美国非农数据下修、CPI高位。下周焦点为美联储降息决议。