2019科创独角兽研究报告_71页_3mb

科创独角兽与瞪羚企业发展趋势分析总结

核心内容

本次研究聚焦于中美科创独角兽及瞪羚企业的分布情况、行业布局以及未来发展路径。研究采用宽口径的独角兽定义，即截至2019年上半年估值大于10亿美金的未上市企业。科创企业定义为需要长期研发投入、具有较高技术门槛和难以复制的技术企业，主要集中在人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造等领域。

主要观点

• 中美独角兽分布：全球独角兽企业主要集中于中美两国，占80%以上。截至2019年6月，全球共有452家独角兽，其中中国180家，美国179家。
• 中国独角兽更年轻：中国独角兽成立时间较短，成立时间不超过5年的独角兽占46.1%，而美国成立时间超过10年的“超龄独角兽”占31.3%。
• 独角兽集中地区：中国独角兽主要集中于北京、上海、杭州、深圳，四地合计占比达79.4%；美国独角兽则主要集中在加利福尼亚州（旧金山湾区）和纽约州。
• 科创独角兽与瞪羚企业：科创独角兽企业以高技术含量和高成长性为特点，而科创瞪羚企业则为未来可能成为独角兽的高成长性企业。

关键信息

独角兽分布情况

• 中美占比：中国和美国共占全球独角兽的79.4%。
• 成立时间：美国独角兽成立时间较早，成立时间超过10年的占31.3%；中国独角兽成立时间较短，成立时间不超过5年的占46.1%。
• 地区集中度：中国独角兽主要集中于北上杭深，四地合计占79.4%；美国独角兽主要集中在加利福尼亚州和纽约州。

重点科创行业布局

科创板政策背景

• 科创板六大重点支持行业：新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药。
• 申报企业集中行业：新一代信息技术、生物医药、高端装备占82.5%。
• 研发费用率：科创板申报企业研发费用率中位数为8%，高于A股整体水平。

医疗健康行业

• 四大驱动力：消费升级、老龄化、科技进步、政策鼓励。
• 细分领域：制药、医疗器械、精准医疗是重点布局领域。
• 中美差异：美国在精准医疗领域更具优势，拥有5家独角兽；中国在医疗服务平台领域有较大发展。

医药行业

• 中国医药独角兽：复宏汉霖是估值最高的生物医药独角兽，估值约30亿美元。
• 研发与商业化：复宏汉霖采用“仿创结合”策略，其核心产品已进入商业化阶段。
• 国际接轨：公司产品已通过国际质量标准认证，并与全球领先企业建立合作。

精准医疗行业

• 美国领先：美国精准医疗独角兽数量多，技术应用较早，如Tempus和23andMe。
• 中国发展迅速：中国精准医疗独角兽数量较少，但伴随诊疗产品快速崛起，如药明明码、诺禾致源。

人工智能行业

• 中美竞争格局：中美AI独角兽数量相当，中国在机器视觉领域表现突出，美国在智能规划决策领域优势明显。
• 技术与商业化：中国AI独角兽多集中在金融、安防、医疗等领域；美国AI独角兽多聚焦于企业服务和垂直行业。

大数据与云计算行业

• 中美差异：美国大数据/云计算独角兽成立时间较早，中国独角兽则集中在2011年和2012年。
• 中国代表企业：京东数科、明略数据、金山云等。
• 技术应用：明略数据构建“感知-认知-行动”AI闭环，推动多行业智能化发展。

高端制造行业

• 中美独角兽数量：中国拥有29家高端制造独角兽，美国9家。
• 行业分布：中国主要集中在新能源汽车和智能硬件；美国则侧重于3D打印、航空航天、智能硬件和新材料。
• 未来趋势：中国新能源汽车发展迅速，美国在3D打印和航空航天领域领先。

未来发展之路

• 政策支持：科创板政策为科创独角兽提供了重要的支持，推动其向更高层次发展。
• 技术驱动：技术创新和研发能力是科创独角兽成长的核心驱动力。
• 市场环境：医疗健康、人工智能、大数据、云计算等领域的抗周期性及科技发展潜力，使其成为资本重点布局对象。
• 国际竞争：中美在科创独角兽领域存在明显竞争，未来将在技术、市场、政策等方面持续较量。
• 行业趋势：随着技术进步和市场成熟，各行业将加速孵化更多科创独角兽，特别是在硬科技和高精尖领域。