> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场分析总结 ## 核心内容 钢材市场整体呈现震荡下行趋势，受宏观预期转弱影响，期现货价格同步下跌。同时，钢材库存压力有所缓解，但消费进入旺季尾声，后期去库幅度面临考验。板材产销数据同步改善，制造业和出口高景气度支撑消费韧性，但高价格不利于出口接单，因此钢材价格高度相对有限。 ## 主要观点 - **期现货价格**：昨日钢材主力合约震荡下行，现货价格同步下跌10-30元/吨。 - **库存变化**：全国建材城市库存环比减少2.54%，热卷库存环比减少5.23%，库存压力有所缓解。 - **需求情况**：建材消费进入旺季尾声，板材消费保持韧性，但需关注后续需求变化。 - **出口影响**：高价格不利于出口接单，限制钢材价格的上涨空间。 - **市场策略**：整体以震荡为主，未涉及跨期、跨品种、期现及期权策略。 ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 成材需求波动 - 钢材出口情况 - 钢厂利润变化 - 成本支撑力度 --- # 铁矿市场分析总结 ## 核心内容 铁矿石市场呈现高位回调态势，全球发运量回升，但下游需求保持平稳，钢厂补库叠加海运费上涨支撑价格。短期价格回调，后期需关注库存变化和海运费波动。 ## 主要观点 - **期现货价格**：铁矿石期货价格震荡回调，唐山港口主流品种价格偏弱运行。 - **发运与到港**：本周全球铁矿发运3206万吨，环比增加346万吨；45港到港量达2699万吨，环比增加412万吨。 - **价格支撑**：钢厂补库及海运费上涨支撑铁矿石价格，但宏观情绪转弱导致回调。 - **市场策略**：铁矿石市场整体震荡，未涉及跨期、跨品种、期现及期权策略。 ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂铁水产量 - 钢厂利润变化 - 海外发运情况 - 基差风险 --- # 双焦市场分析总结 ## 核心内容 焦炭价格开启第四轮提涨，但钢厂尚未接受，焦煤供给回升，下游需求稳定，整体市场呈现震荡偏弱态势。 ## 主要观点 - **焦炭提涨**：焦企开启第四轮提涨，当前焦化利润较好，企业生产积极性强。 - **焦煤供给**：焦煤供给环比回升，下游刚需保持稳定，持库意愿增强。 - **价格制约**：高库存对焦炭价格形成制约，需关注下游需求变化和焦化利润波动。 - **市场策略**：焦煤和焦炭市场均以震荡为主，未涉及跨期、跨品种、期现及期权策略。 ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂利润变化 - 焦化利润波动 - 煤炭供给变化 - 基差风险 --- # 动力煤市场分析总结 ## 核心内容 动力煤供需压力趋缓，煤价高位持稳，港口库存增长趋缓，铁路运费优惠取消导致成本上升，进口煤市场稳中偏强。 ## 主要观点 - **价格走势**：主产区煤价坚挺，部分煤矿长协和站台大户发运稳定。 - **港口表现**：港口动力煤延续平稳运行，库存增长趋缓。 - **铁路成本**：铁路运费优惠取消，成本上升。 - **进口市场**：进口煤市场稳中偏强，高卡及超低卡进口煤中标价格小幅提升。 - **市场策略**：动力煤市场以震荡为主，未涉及跨期、跨品种、期现及期权策略。 ## 风险提示 - 煤矿安监动态 - 港口累库变化 - 电煤及化工煤日耗 - 其他突发事故 --- # 图表信息概览 | 图表编号 | 图表内容 | 关键数据趋势 | |----------|------------------------------|----------------------------------| | 图1 | 上海螺纹现货价格走势 | 价格震荡下行，呈现波动性 | | 图2 | 上海热卷现货价格走势 | 价格震荡下行，呈现波动性 | | 图3 | 螺纹期货主力合约收盘价走势 | 价格震荡下行，波动性较大 | | 图4 | 热卷期货主力合约收盘价走势 | 价格震荡下行，波动性较大 | | 图5 | 螺纹期货主力合约基差走势 | 基差震荡偏弱，波动性较大 | | 图6 | 热卷期货主力合约基差走势 | 基差震荡偏弱，波动性较大 | | 图7 | 唐山生铁即时成本 | 成本波动，震荡下行 | | 图8 | 江苏生铁即时成本 | 成本波动，震荡下行 | | 图9 | 螺纹华北唐山毛利润 | 利润波动，震荡偏弱 | | 图10 | 螺纹华东江苏毛利润 | 利润波动，震荡偏弱 | | 图11 | 螺纹盘面近月利润 | 利润震荡，整体偏弱 | | 图12 | 螺纹盘面远月利润 | 利润震荡，整体偏弱 | | 图13 | 热卷华北唐山利润 | 利润震荡，整体偏弱 | | 图14 | 热卷华东江苏利润 | 利润震荡，整体偏弱 | | 图15 | 热卷盘面近月利润 | 利润震荡，整体偏弱 | | 图16 | 热卷盘面远月利润 | 利润震荡，整体偏弱 | | 图17 | 青岛港PB粉现货价格走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图18 | 青岛港超特现货价格走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图19 | 铁矿石期货主力合约走势 | 价格震荡回调，整体偏弱 | | 图20 | 铁矿石主力合约最小基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图21 | 青岛港超特主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图22 | 青岛港PB粉主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图23 | 港口现货成交7日移动平均 | 成交量震荡，整体偏弱 | | 图24 | 255家钢厂废钢到货量 | 到货量震荡，整体偏弱 | | 图25 | 准一焦炭现货价格走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图26 | 焦炭期货主力合约走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图27 | 港口准一主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图28 | 山西厂库中硫主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图29 | 山西中硫现货焦煤价格走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图30 | 焦煤主力合约价格走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图31 | 蒙5#主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图32 | 山西中硫主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图33 | 沙河重碱低端现货价格走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图34 | 纯碱期货主力合约走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图35 | 纯碱期货主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图36 | 浮法玻璃现货市场价走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图37 | 玻璃期货主力合约走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图38 | 玻璃期货主力合约基差走势 | 基差震荡，整体偏弱 | | 图39 | 鄂尔多斯Q5500动力煤现货价走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图40 | 鄂尔多斯Q5000动力煤现货价走势 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图41 | 内蒙古硅锰FeMn65Si17市场价 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图42 | 宁夏硅铁市场价 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图43 | 硅锰主力合约收盘价 | 价格震荡，整体偏弱 | | 图44 | 硅铁主力合约收盘价 | 价格震荡，整体偏弱 | --- # 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137