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市场概览

• 沪深300及创业板指数近1年表现平稳，但2024年初数据显示部分板块波动较大。
• 昨日涨跌幅前五行业为美容护理、商贸零售、电力设备、食品饮料、家用电器；后五为传媒、计算机、通信、机械设备、电子。

行业报告摘要

1. 潮玩行业

   • 市场规模稳定增长（2017-2021年年复合增长率33%），头部企业布局全球化与IP多元化。
   • 关键壁垒包括供应链柔性、持续推新和社交属性。
   • 受益标的：泡泡玛特、名创优品、奥飞娱乐。

2. 医药—过敏治疗市场

   • 过敏类疾病潜在百亿市场，核心靶点为IL-4R、TSLP。
   • 进展较快管线包括恒瑞医药的JAK1抑制剂及康诺亚的IL-4R单抗。
   • 受益标的：恒瑞医药、康诺亚、智翔金泰。

3. 冰雪旅游

   • 哈尔滨冰雪旅游人气爆棚，尤其是“破圈流量”驱动下的热度提升。
   • 政策扶持、资源禀赋与流量优势，景点订单预期增长。
   • 关联受益：长白山、大连圣亚、三特索道、九华旅游。

4. 纺织服装—健盛集团

   • 业绩拐点即将到来，无缝服饰业务具备弹性。
   • 核心客户包括优衣库、耐克，产能扩张及海外布局增强优势。
   • 预计EPS：0.86元（2024）、0.95元（2025）、当前估值PE：114（2024）。

5. 有色钢铁—山东黄金

   • 黄金龙头地位稳固，资源优势明显，山东本部业绩修复。
   • 合资山金集团注资潜力较大，新项目投产带动增长。
   • 预计EPS：0.64元（2024）、0.86元（2025）、估值PE：350（2024）。

风险提示

• 全球经济和宏观政策波动、汇率风险、新技术或监管政策变化。
• 各行业自身风险如全球化推进受阻、公司的研发、产能爬坡等。

📈 本次晨会聚焦消费行业（潮玩、冰雪旅游、纺织服装）和医药、黄金领域的长期机遇，结合当前宏观背景，强调“情绪满足”、“抗周期属性”、“全域消费”等趋势，建议关注主题红利与成长导向。