2024年09月02日更新-【北大汇丰商学院】2024中国制造业出海下一站目标专题报告

中国制造业出海下一站目标总结

核心内容

中国制造业出海已成为其全球化战略的重要组成部分。随着制成品贸易顺差屡创新高，以及全球制造业格局的变化，中国制造业企业正积极拓展海外市场。近年来，中国在吸引外资和对外直接投资（ODI）方面均表现强劲，成为全球重要的投资来源国和目的地国。制造业在中国ODI中的占比持续上升，体现出海投资对制造业企业的重要性。

主要观点

1. 贸易顺差持续扩大

   • 中国自2012年以来，制成品贸易顺差从0.87万亿美元增至1.88万亿美元，超过德国、日本和韩国的总和。
   • 中国在2018-2022年期间，制成品出口规模增长44%，远超美国、韩国、德国和日本。

2. 中国成为全球ODI重要来源国

   • 2022年，中国是全球第二大直接投资目的地和第三大直接投资来源国。
   • 中国ODI流量从2006年的211.6亿美元增至2023年的1478.5亿美元，年均增速达12.1%。
   • 制造业ODI投资从2006年的9.1亿美元增至2023年的279.0亿美元，年均增速达22.3%。

3. 制造业出海投资目标区域

   • 从生产端和消费端出发，制造业出海的主要目标包括：
     • 印度、土耳其和沙特阿拉伯：制造业基础较好，适合本地化投资。
     • 越南、马来西亚、泰国、韩国、波兰：适合供应链优化布局。
     • 东南亚、印度、土耳其、墨西哥：适合投资替代贸易。
     • 波兰、爱尔兰、罗马尼亚、美国、印度：适合布局重要市场。

4. 外资政策趋势

   • 全球投资政策呈现鼓励与限制并行的趋势，发展中经济体更倾向于鼓励投资和提升便利化，而发达经济体则更关注国家安全问题。
   • 2023年全球73个国家出台了137项投资政策，其中72%为鼓励性政策，发展中经济体的鼓励性政策占比高达86%。
   • 新一代国际投资协议更注重国家监管权利的维护，同时促进投资便利化，减少ISDS（投资者与国家争端解决）风险。

5. 地缘政治对出海投资的影响

   • 地缘政治冲突和政策变化对海外营商环境产生深远影响，尤其在印度、土耳其等地。
   • 中国企业在印度面临签证限制和投资审查，但在土耳其和波兰的营商环境相对友好，且有机会通过这些国家进入更广阔的市场。

关键信息

中国制造业出海的主要目标国家

各国营商环境简析

• 土耳其：外资享受国民待遇，是进入欧盟和中东的重要节点。
• 波兰：提供多项优惠政策，如投资区、税收减免、土地优惠等，营商环境改善，成为新兴投资目标。
• 韩国：实行负面清单制度，同时有税收减免、土地优惠等激励措施，但对国家安全敏感领域实施审查。
• 马来西亚、泰国、越南：提供较多优惠政策，但对具体项目要求较高，需一事一议。
• 印度：政策复杂，存在保护主义倾向，对中国投资有严格限制，但PLI计划提供一定支持。

全球投资趋势

• 2023年全球FDI下降2%，流入发达国家增长9%，发展中国家下降7%。
• 鼓励性政策占主导，但限制性政策也在增加，尤其是在国家安全相关的领域。
• 新一代国际投资协议正在逐步替代老一代协议，更加注重国家监管权利和投资便利化。

总结

中国制造业出海是全球化背景下，提升国际竞争力、优化全球产业链布局的重要战略。在不同目标导向下，各国的营商环境和政策差异决定了其在制造业出海中的吸引力。随着地缘政治和全球贸易格局的变化，中国制造业企业需综合考虑生产端和消费端因素，选择适合的投资目的地，并在投资过程中关注政策变化和潜在风险。未来，土耳其、波兰等国家可能成为制造业出海的重要选择，而印度等市场则需谨慎应对政策限制。