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文档内容总结

核心内容

本文档是一份由中邮证券发布的市场研究报告，涵盖了股票市场、股指期货、国债期货、宏观研究、行业研究、固收研究、策略研究、新股发行、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介及业务简介等内容。

主要观点

1. LPR连续11个月保持不变

• 中国3月1年期LPR为3.85%，5年期LPR为4.65%，与上月持平。
• LPR由MLF利率加点形成，3月MLF利率保持不变，因此LPR未调整。
• LPR未变反映宏观经济持续恢复，货币政策更加注重稳增长与防风险的平衡。

2. 股票市场走势

• 恒生指数下跌0.36%，上证综指、深证成指、沪深300均上涨，其中上证综指和深证成指涨幅为1.14%，沪深300上涨1.00%。
• 东京日经指数下跌2.07%。
• 市场整体呈现震荡走势，反弹力度较弱。

3. 股指期货表现

• IF2104上涨1.46%，IF2105上涨0.82%，IF2106上涨1.44%，IF2109上涨1.41%。

4. 国债期货表现

• TF2106上涨0.06%，TF2109上涨0.03%。

5. 市场流动性

• SHIBOR利率整体下行，隔夜SHIBOR报2.0520%，下行8.30个基点。
• 中债国债收益率曲线处于低位，市场流动性压力不大。

6. 市场情绪

• 市场情绪有所好转，涨停数和封板成功率均处于较好水平。
• 多数个股处于20日均线上方，市场热点多处开花。

7. 行业投资建议

• 建筑、公用事业、钢铁、农林牧渔等行业处于低位，具备估值优势，符合经济复苏趋势，建议关注。
• 军工行业相对自身估值处于历史低位，具备结构性上涨空间，建议继续关注。

8. 新股发行

• 近期有多只新股发布发行信息，包括龙高股份、中洲特材、智明达、智洋创新等，发行价格和市盈率各异。

9. 投资评级标准

• 股票投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6个月内股票涨幅与沪深300指数的对比。
• 行业投资评级分为强于大市、中性、弱于大市三类，依据行业指数涨幅与沪深300指数的对比。
• 可转债投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6个月内可转债涨幅与中信标普可转债指数的对比。

关键信息

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，Email：chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：鲁春娥，SAC登记编号：S1340515060001，Email：luchune@cnpsec.com
• 研究助理：郭惊华，SAC登记编号：S1340119050014，Email：guojinghua@cnpsec.com
• 研究助理：魏大朋，SAC登记编号：S1340119070019，Email：weidapeng@cnpsec.com

市场数据

• 股票市场：

  • 恒生指数：28885.34，-0.36%
  • 上证综指：3443.44，+1.14%
  • 深证成指：13760.97，+1.14%
  • 沪深300：5057.15，+1.00%
  • 东京日经：29174.15，-2.07%

• 银行间市场：

  • 质押式回购：1日回购1.90%，7日回购2.20%，14日回购2.47%，21日回购2.60%
  • Shibor利率：隔夜2.05%，1周2.16%，2周2.47%，1月2.58%

• 固收市场：

  • 昨日利率债市场收益率涨跌互现，SKY_3M上行5BP至2.09%，中债国债2年期稳定在2.83%，SKY_10Y下行1BP至3.23%。
  • 信用债收益率小幅波动，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M下行2BP至2.65%，3年期下行1BP至3.63%，5年期稳定在3.81%。
  • 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期稳定在10.18%。

其他重要信息

• 央行行长易纲表示，中国货币政策保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中，将支持经济增长与防范风险之间的平衡。
• 证监会原主席肖钢指出，注册制改革尚未经历完整市场周期，需时间评估、改进和完善。
• 国家卫健委称，新冠疫苗接种已超7495.6万剂次，将推进60岁以上人群接种。
• 工信部表示，全年疫苗产量可满足接种需求，供应链稳定。
• 北京大学林毅夫预测，若中国未来10年每年增长5%-6%，到2030年将成为全球第一大经济体。
• 辽宁省集中开工重大项目，总投资额达4676亿元。
• 德国报告指出，中国经济占全球比重将持续增加，到2040年将达近四分之一。

总结

本报告全面分析了当前中国金融市场状况，包括LPR、股票市场、股指期货、国债期货、银行间市场、固收市场、市场情绪、行业趋势及新股发行等。整体市场处于震荡状态，流动性压力不大，经济持续恢复，货币政策保持稳健。建议关注具备估值优势的周期行业及军工板块，同时留意新股发行动态。投资评级标准明确，便于投资者判断市场趋势与投资机会。