20250226-交银国际证券-YY_Live出售交易完成_关注后续股东回馈计划_上调至买入_7页_388kb

欢聚集团(YYUS)报告总结

欢聚集团2025年2月25日宣布完成YYLive出售交易，总对价21亿美元，叠加现金储备，公司净现金超33亿美元，每股现金价值达58美元。产品下架事件（BIGOLive 2024年12月遭下架）对收入影响有限，预计2024年4季度收入同比下降3%，经调整运营利润增长10%。公司下调2025年1季度及全年收入预期7%和5%，主要因短期区域投放缩减和语音直播业务调整持续。估值上调至目标价63美元，较现价上涨21%，维持买入评级，基于SOTP法计算，包括BIGO股票价值和现金折价。风险包括用户恢复慢于预期和直播业务调整超预期。分析师维持乐观，预期下半年业务稳定，潜在股东回馈支撑价值重估。

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