20250310-西南证券-ETF周观察第69期_ETF与指数产品周观察_19页_3mb

ETF与指数产品周观察总结

核心内容

本报告总结了ETF与指数产品在2025年3月3日至3月7日期间的市场动态，包括首批ETF及联接基金获批、跨境ETF溢价风险提示、市场表现回顾、估值情况、ETF规模变动与成交情况、业绩表现、融资融券情况、当前ETF市场规模、ETF上市与发行情况以及相关风险提示。

主要观点

1. ETF与指数产品关注热点

• 业内首批ETF及联接基金同步获批：3月4日，建信基金与南方基金旗下科创200ETF及联接基金、创业板中盘200ETF及联接基金获批，成为首批同时获批的ETF及联接基金组合。此举标志着监管层对指数化投资生态的优化升级，响应了证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》的要求。
• 跨境ETF溢价风险集中警示：3月6日，受纳斯达克金龙中国指数大涨带动，多只跨境ETF出现交易价格与净值显著偏离，易方达、博时、招商等8家公募密集发布溢价风险提示公告。市场情绪短期过热，机构呼吁投资者警惕溢价风险，避免盲目追高。

2. 上周市场表现回顾

• 境内权益类资产宽基类指数全数上涨：科创50、中证500、上证50、创业板指、沪深300分别上涨2.67%、2.63%、1.63%、1.61%、1.39%。
• 主要债券类资产指数小幅下跌：中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-总财富(3-5年)指数分别下跌1.15%、0.47%、0.21%、0.08%。
• 境外权益类资产指数有涨有跌：恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数、德国DAX分别上涨8.43%、5.9%、5.62%、2.03%，纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数、日经225分别下跌3.45%、3.1%、2.37%、0.72%。
• 商品类资产指数有涨有跌：COMEX白银、COMEX黄金分别上涨4.51%、2.43%，NYMEXWTI原油、ICE布油分别下跌3.88%、3.24%。

3. 估值情况

• 主要权益类宽基指数估值分位数上涨：中证1000、万得全A、中证800、中证500、上证50、沪深300、创业板指估值分别上涨6.25%、3.45%、3.29%、2.84%、2.8%、1.52%、0.41%。
• 申万一级行业估值多数上涨：国防军工、通信、有色金属分别上涨9.11%、8.45%、4.57%，石油石化、公用事业、综合分别下跌2.01%、0.33%、0.32%。

4. ETF规模变动与成交情况

• 非货币ETF规模增加565.09亿元，净流出285.3亿元：商品型ETF规模增加6.07亿元，净流出3.69亿元；债券型ETF规模减少3.99亿元，净流出3.53亿元；跨境非港股ETF规模增加64.07亿元，净流入25.69亿元；跨境港股ETF规模增加218亿元，净流入29.52亿元；股票型ETF规模增加280.94亿元，净流出333.29亿元。
• 资金净流入最多的是中概互联板块ETF，为101.99亿元；资金净流出最多的是沪深300主题板块ETF，为-120.01亿元。
• 资金净流入前五的主题：科技宽基主题、互联网主题、机器人ETF、人工智能主题、医药生物主题。
• 资金净流出前五的主题：沪深300主题、科创板主题、中证A500、上证龙头、中证1000主题。
• 单一ETF资金净流入最多的是富国中证港股通互联网ETF，为28.88亿元；资金净流出最多的是华泰柏瑞沪深ETF，为42.59亿元。

5. ETF业绩表现

• 跨境非港股ETF表现最好的是华安恒生互联网科技业ETF，上涨11.94%。
• 跨境港股ETF表现最好的是华夏恒生互联网科技业ETF，上涨11.85%。
• 股票型ETF表现最好的是华夏中证信息技术应用创新产业ETF，上涨9.05%。
• 商品型ETF表现最好的是大成有色金属期货ETF，上涨1.85%。
• 债券型ETF表现最好的是博时中证可转债及可交换债券ETF，上涨1.42%。

6. ETF融资融券情况

• 上周融资买入总额为698.36亿元，较上上周减少104.85亿元。
• 融资卖出总量为2.78亿份，较上周减少0.46亿份。
• 融资融券成交量前五的ETF：华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、华夏上证科创板50ETF、华夏恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF。

7. 当前ETF市场规模

• 截至上周五（2025-03-07），市场共有1094只上市交易的ETF，总规模38452.81亿元。
• 股票型ETF中规模指数ETF规模最大，为21668.45亿元，其次是主题指数ETF，规模为4575.68亿元。
• A股科技和A股大金融规模最大，分别为1994.55亿元和1242.24亿元。
• 沪深300主题和中证A500主题规模最大，分别为9632.77亿元和2558.94亿元。
• 非货币ETF管理规模前十的基金公司：华夏基金管理有限公司（6609.3亿元）、易方达基金管理有限公司（6163.26亿元）、华泰柏瑞基金管理有限公司（4637.56亿元）、南方基金管理股份有限公司（2454.21亿元）、嘉实基金管理有限公司（2400.66亿元）。

8. ETF上市与发行情况

• 上周共有13只ETF上市交易。
• 新成立9只ETF，多数为被动指数型基金。
• 新成立的ETF包括：宏利同业存单指数7天持有、广发中证A50指数A、平安中证汽车零部件主题联接A、国泰上证科创板综合ETF、鹏华恒生中国央企联接A、华宝上证科创板人工智能ETF、永赢国证商用卫星通信产业ETF、中欧恒生消费指数A、嘉实创业板50指数A。
• 自3月以来，共发售13只ETF基金产品，发行规模为197.35亿元。

关键信息

• 首批ETF及联接基金获批：标志着监管层对指数化投资生态的优化升级。
• 跨境ETF溢价风险：多家公募提示高溢价隐患，投资者需警惕交易价格与净值背离风险。
• 市场表现：境内权益类资产宽基指数全数上涨，境外权益类资产指数有涨有跌，商品类资产指数有涨有跌。
• 估值情况：主要权益类宽基指数估值分位数上涨，申万一级行业估值多数上涨。
• ETF规模变动：非货币ETF规模增加，但净流出也显著，跨境非港股ETF和港股ETF规模增加，股票型ETF规模增加但净流出较多。
• ETF成交情况：商品型ETF、债券型ETF成交额提升，跨境非港股ETF和港股ETF成交活跃。
• ETF业绩表现：跨境非港股ETF和港股ETF表现突出，股票型ETF、商品型ETF、债券型ETF也有不错的表现。
• ETF融资融券情况：融资买入总额减少，融资卖出总量减少。
• ETF市场规模：股票型ETF规模最大，A股科技和大金融板块规模最大。
• ETF上市与发行情况：新成立ETF多数为被动指数型基金，发行规模为197.35亿元。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据，存在数据滞后性及第三方数据不准确风险。
• 基金产品和基金管理人的研究分析结论不预示未来表现，不构成投资建议。
• 产品表现受宏观环境、行业基本面、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。
• 投资者需充分认知自身风险偏好及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。