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市場快訊總結

核心內容

2018年12月10日的市場快訊指出，當前市場情緒不穩定，主要受到中美貿易戰、美國總統川普的政策言論、以及華為財務長被捕等事件的影響。這些消息導致市場出現大幅震盪，S&P 500在週五下跌2.33%。展望2019年，市場預期將面臨更多不確定性，包括經濟末期時間落點的變數、貨幣政策的調整以及中美貿易戰的進一步發展。

主要觀點

• 市場情緒不穩定：近期市場因多個頭條新聞而產生過敏反應，投資人對投資方向感到困惑。
• 經濟成長動能減弱：企業獲利成長趨緩，上半年減稅效應消退，取而代之的是生產要素價格上漲，毛利率下降。
• 就業市場趨緩：美國勞動市場緊縮，但失業率已低於自然失業率，就業數據放緩使市場對經濟成長產生憂慮。
• 量化寬鬆退場：美國與歐洲的量化寬鬆政策在年底轉為淨售出，導致市場流動性下降，預期VIX波動率指數將回歸長期平均。
• 政治風險增加：美國參眾議院分治、英國脫歐議程未明確、義大利財政赤字等政治事件可能對市場造成影響。

關鍵信息

• 企業獲利預測：預估2019年企業獲利成長將趨緩至8%，優於預期的機率下降。
• VIX波動率指數：預期將回歸10年平均值19.72，低於2013年以來的平均14.46。
• 債券投資策略：市場波動環境下，美國複合債因其高投資評等與多元組合特性，成為穩健投資的選擇。
• 美元債券基金表現：先機完全回報美元債券基金以美元投資級債為主，資產配置比例中美國佔48.7%，其他國家與地區分散投資。

基金快訊總結

基金小檔案

基金績效

投資風險與注意事項

• 投資風險：基金投資涉及利率、價格、匯率、流動性、違約及政治風險，可能導致本金損失。
• 高收益債券風險：基金可能投資於未達投資等級或未經信用評等的高收益債券，風險較高。
• 市場波動性：投資地區包含中國大陸及香港，市場機制不如已開發市場健全，可能導致流動性不足。
• 風險提示：基金配息可能來自本金，過去績效不保證未來表現，投資人需詳閱公開說明書。

結論

面對2019年市場的不確定性與波動性，投資人應考慮將資產配置於穩健、高品質的投資組合，如美國複合債種。先機完全回報美元債券基金作為一種投資級債券配置工具，具有分散風險與穩定回報的特性，適合在市場波動環境中尋求保護的投資者。然而，投資人需謹記基金風險，並自行評估自身風險承受能力。