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中国互联网行业总结

核心内容

2022年中央经济工作会议（CEWC）及其它中央会议对互联网行业提出了多项政策支持与监管方向，强调了数字经济发展、平台经济健康可持续发展、技术创新和海外拓展的重要性。这些政策为互联网行业提供了明确的发展指引，并在一定程度上增强了市场信心。

主要观点

• 数字经济发展：政府将持续推动数字经济发展，提升常态化监管水平，鼓励平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥更大作用。
• 监管与支持并重：尽管平台经济仍需接受监管，但政策整体上倾向于支持其健康发展，创造更可预测的监管环境，以促进创新和公平竞争。
• 就业与生产力提升：平台经济的发展将为大众市场创造大量就业机会，并提升高等教育毕业生的就业率及整体劳动力生产率。
• 技术创新与海外拓展：政策鼓励平台企业加速在人工智能、云计算、区块链、软件技术及关键技术瓶颈领域的突破，同时支持其海外扩张，增强国际竞争力。
• 企业表现与投资建议：在2023年，业务模式稳健、运营杠杆提升及具备新收入增长点的企业将更具投资价值。分析师推荐的股票包括阿里巴巴、腾讯、百度、拼多多和美团。

关键信息

2022年中央会议对平台经济的表述

投资评级

• BUY：预期未来12个月内回报率超过15%
• HOLD：预期未来12个月内回报率在-10%至+15%之间
• SELL：预期未来12个月内损失超过10%
• NOT RATED：未被评级
• OUTPERFORM：行业预期将跑赢相关市场基准
• MARKET-PERFORM：行业预期与市场基准表现一致
• UNDERPERFORM：行业预期将跑输相关市场基准

分析师信息

• 贺赛义（CFA）
• 陶叶
• 卢文涛

风险与免责声明

• 本报告仅为信息提供用途，不构成个人投资建议。
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• 新加坡接收者：报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG）发布，该公司为新加坡注册的豁免财务顾问，受新加坡金融管理局监管。

投资银行关系

CMBIGM 或其关联公司在过去12个月内与报告中涉及的发行人存在投资银行关系。