20210504-兴业证券-兴证策略_多行业_2021年5月金股组合_13页_1mb

2021年5月金股组合总结

核心内容概述

2021年5月金股组合基于市场策略“精选α的良机”构建，重点推荐了服务业、优势制造和医药等板块。分析师团队认为，在业绩披露期与流动性催化背景下，投资者倾向于调仓换结构，布局业绩景气度较高的个股。市场整体将维持震荡格局，因此精选具有高α潜力的标的成为重要策略。

主要观点

1. 市场风格转变：投资者更注重短期业绩兑现而非中长期故事，流动性预期波动显著影响市场风格再平衡。
2. 业绩与估值关系：当前市场呈现“估值向下、盈利向上”的特征，投资者更倾向于选择估值合理且盈利增长确定的标的。
3. 行业主线清晰：
   • 服务业：受益于经济复苏和节假日效应，重点关注航空航运、酒店、餐饮、旅游、医美及免税等领域。
   • 一季报景气行业：半导体、医疗器械、被动元器件等板块表现突出，关注业绩增长明确的优质个股。
   • 地产后周期链与优势制造：PPI环比高位回落，顺周期β机会结束，关注地产相关产业链及具备技术壁垒的优势制造企业。

5月金股组合

5月成长组合与价值组合

成长组合（高成长潜力）

价值组合（高确定性收益）

关键信息

• 业绩驱动：5月组合主要基于一季报业绩景气度进行精选，关注业绩增长明确的行业和个股。
• 估值优化：部分个股估值处于低位，具备较高的成长空间。
• 行业趋势：服务业、优势制造和医药是当前市场关注的重点，其中服务业受益于经济复苏和节假日效应，医药受益于一季报景气。
• 流动性影响：流动性整体温和，有利于市场布局，但需警惕中美博弈及全球资本回流等风险。
• 风险提示：各个股面临下游需求不及预期、新项目进展不达预期、汇率波动、行业竞争加剧、政策变化等风险。

总结

2021年5月金股组合在精选α策略下构建，重点推荐具有高业绩增长确定性和估值优势的个股，涵盖服务业、优势制造及医药等多行业。成长组合与价值组合分别侧重于高成长性与高确定性收益，为投资者提供了多样化的选择。整体来看，市场将维持震荡格局，建议投资者关注业绩景气度高的行业与个股，同时注意行业风险及政策变化等潜在影响。