电气设备和新能源行业：第二批光伏扶贫计划共1.67GW，浙江氢能发展规划推出-20190422-上海证券-15页_1mb

电气设备与新能源行业总结（2019年04月22日）

核心内容概述

2019年4月，电气设备与新能源行业整体呈现上涨趋势，光伏与新能源汽车板块涨幅显著。行业政策持续推动，尤其是光伏扶贫项目和氢能产业规划，对市场信心起到积极作用。同时，新能源汽车产销量和动力锂电池需求快速增长，带动产业链上下游表现。行业价格方面，锂电材料与光伏材料价格整体稳定，部分原材料如钴产品出现小幅上涨。

主要观点

• 市场表现：上周上证综指上涨2.58%，深证成指上涨2.82%，新能源汽车指数涨幅最大，达7.09%，光伏指数上涨3.06%。
• 行业评级：分析师对电气设备与新能源行业维持“增持”评级，认为政策利好与行业集中度提升将带来长期发展机遇。
• 政策动向：
  • 国家下达“十三五”第二批光伏扶贫项目计划，共计1.67GW，预计2019年底前全容量并网。
  • 浙江省计划2022年氢能产业总产值突破100亿元，远期目标为2030年形成完整产业链。
• 行业动态：
  • 戴姆勒与北汽合作生产使用国产电池的EQC电动SUV。
  • 嘉能可恢复Katanga钴矿出口，有助于改善钴原料进口紧张局面。
  • 厚普股份与法国液空合作建设加氢站。
  • 坚瑞沃能与江苏华控成立合资公司，助力子公司恢复生产。

关键信息

一、行情回顾

• 上证综指：+2.58%
• 深证成指：+2.82%
• 中小板指：+1.86%
• 创业板指：+1.18%
• 沪深300：+3.31%
• 锂电池指数：+4.82%
• 新能源汽车指数：+7.09%
• 光伏指数：+3.06%
• 风力发电指数：+2.18%

二、材料价格与产量

锂电材料

• 碳酸锂：电碳主流价7.6-7.8万元/吨，工碳6.5-7万元/吨，价格基本稳定。
• 钴产品：电解钴均价27.7万元/吨，四氧化三钴均价19.4万元/吨，较之前上涨1.2万元/吨。
• 三元材料（523）：均价14.7万元/吨，市场持稳。
• 磷酸铁锂：均价5.1万元/吨，今年预计产销量回升至8万吨。
• 六氟磷酸锂：主流价10-11.5万元/吨，部分厂家有调涨预期。
• 隔膜：5μm湿法基膜报价3-3.5元/平方米，9μm湿法基膜报价1.4-1.7元/平方米。

光伏材料

• 硅料：价格基本持稳，永祥硅料厂意外停工影响供应约10%-15%。
• 硅片：多晶硅片价格小幅下滑，单晶硅片价格稳定。
• 电池片：多晶电池需求清淡，单晶PERC订单受海外需求带动维持产销平衡。
• 组件：多晶组件价格稳定，单晶PERC组件价格小幅波动。

投资建议

新能源汽车与锂电池

• 宁德时代：预计2019年产量约175万辆，动力锂电装机约76GWh，建议关注，评级“谨慎增持”。
• 亿纬锂能：与客车企业合作密切，磷酸铁锂产能步入收获期，建议关注，评级“谨慎增持”。
• 当升科技：高镍三元龙头，降本增效趋势明显，建议关注，评级“谨慎增持”。
• 星源材质：进入LG高端供应链，建议关注，评级“谨慎增持”。

光伏板块

• 隆基股份：市占率高、成本优势明显，建议关注，评级“增持”。
• 通威股份：硅料、电池片龙头企业，建议关注，评级“增持”。
• 阳光电源：光伏逆变器龙头，建议关注，评级“增持”。

其他建议

• 关注充电桩、加氢等配套设施板块。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 光伏装机需求不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 行业政策调整

数据预测与估值（2018-2020）

行业近期热点信息

• 浙江省氢能规划：目标2022年氢能产业总产值突破百亿元，2030年形成完整产业链。
• 戴姆勒与北汽合作：计划生产使用国产电池的EQC电动SUV，2021年起本土生产。
• 厚普股份与法国液空合作：设立合资公司推进加氢站建设，注册资本1亿元。
• 坚瑞沃能与江苏华控合作：拟成立合资公司帮助子公司恢复生产，存在不确定性。
• 嘉能可恢复钴矿出口：预计5月下旬到港，改善钴原料进口紧张局面。

投资评级体系说明

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