20240709-银河期货-SP纸浆早报_96页_2mb

纸浆期货银河能化报告总结 - 2024年份

市场概况

纸浆期货市场在2024年时呈现大幅波动，尤其在2月初开始低位震荡有所反弹，进入3月震荡加剧。随后各周交易策略多为观望或单边操作，策略切换频繁。

主要结论

需求端

• 地区需求出现问题，普遍走弱。如山东地区需求不温不火，广东省需求欠佳，甘肃地区进口木浆需求尤差等。
• 生产厂家自身的采买积极性也明显不足，存在“刚需为主”、“多持观望心态”、“对高价原料接受度低”等现象。
• 纺纸厂需求方面，如河北地区纸厂开料数量较疫情后大不如前，所以整体订单饱和度偏弱，企业维持谨慎心态。

供给端

• 国内外供应水平出现分化，如泰国、越南、美国等基地型浆纸企业宣布新建生产线计划，如印尼AP古哥罗州产业园250万吨纸浆工厂，Turkmen项目等。
• 国内方面，云南生物多样性项目于2023年三季度投产，表明供给或在规划层面长期扩张，阶段性出货存在压力。
• 供应方的惜售行为加剧，尤其是港台企业也在此轮纸业下滑中缩减出货量，影响整体市场心理。

物流与成本

• 船运成本和班列运输正成为重要利好成本支持，纸浆物流余地变化较大，如单
  page:96 of 96, Content: See full report