20250924-建信期货-豆粕每日报告_5页_404kb

报告摘要

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，分析了近期豆粕市场行情及影响因素，涵盖了行情回顾、行业要闻、数据概览及建信期货的业务机构与联系方式。

主要观点

行情回顾与操作建议

豆粕2601合约：今日收盘价为2928元/吨，较前结算价下跌102元，跌幅为-3.37%。成交量为2,372,830吨，持仓量减少至2,007,056吨。
豆粕2509合约：收盘价为2843元/吨，较前结算价下跌50元，跌幅为-1.73%。持仓量增加8,696吨。
豆粕2511合约：收盘价为2893元/吨，较前结算价下跌110元，跌幅为-3.66%。持仓量增加至514,370吨。
市场趋势：今日外盘美豆期货下跌，主力在1020美分。由于阿根廷取消大豆及其副产品出口税，国内采购需求增加，动摇了前期四季度后缺豆的逻辑。当前豆粕价格大幅下挫，预计节前盘面将呈现快速下跌后低位震荡的趋势。

行业要闻

阿根廷取消出口税：9月22日，阿根廷政府宣布暂停对大豆及其副产品（豆粕、豆油）、玉米和小麦的出口税，政策持续至10月31日或出口总额达70亿美元。此举将使阿根廷大豆到中国的到岸价比美国低30-50美元/吨，对市场产生显著影响。
USDA作物生长报告：截至9月21日当周，美国大豆优良率为61%，低于市场预期的62%；收割率为9%，低于预期的12%。这表明美国大豆产量可能不及预期，存在一定的供应担忧。
阿根廷出口预测：阿根廷2025/26年度谷物及其副产品出口预计达1.051亿吨，其中玉米占比62%，大豆油脂和豆粕出口预计为4,040万吨，创历史新高。

关键信息

数据概览

图1：豆粕出厂价格走势，反映近期价格下跌趋势。
图2：豆粕01合约基差，显示现货与期货价格之间的差距。
图3：豆粕1-5价差，反映不同合约之间的价格关系。
图4：豆粕5-9价差，进一步揭示市场预期变化。
图5：美元兑人民币中间价，显示汇率变动对市场的影响。
图6：美元兑雷亚尔汇率，反映阿根廷货币贬值压力。

市场影响因素

阿根廷出口政策：关税降至0，短期内对豆粕价格形成支撑，但需关注政策持续性。
中美谈判进展：谈判尚未有新消息，可能影响市场情绪。
供应情况：9月、10月采购量充足，预计11月末供应无忧，但需跟踪12-1月阿根廷采购情况，以判断是否能弥补巴西供应不足。
技术面与基本面：价格下跌后，市场进入低位震荡阶段，技术面走弱，基本面利多（如美豆单产预期下调、巴西天气偏干）短期内难以反映。

建信期货研究团队联系方式

研究员：
- 余兰兰：021-60635732，yulanlan@cbb.ccbfutures.com，F0301101
- 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@cbb.ccbfutures.co，F3055047
- 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c，F0230741
- 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures，F3076808
- 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，F03094925

建信期货业务机构

总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

建信期货联系方式

地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
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本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。建信期货不对因使用本报告内容所导致的损失承担责任。报告内容基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或无变更。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。如需引用，须注明“建信期货研究发展部”，并不得有悖原意。

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