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文档内容总结

核心内容概述

文档主要分析了当前股市的整体走势及重点行业和个股的投资机会，结合宏观经济、政策导向及市场数据，为投资者提供操作建议和行业关注方向。

主要观点与关键信息

大盘走势

• 市场表现：受部分白马股大跌等因素影响，沪深两市延续震荡调整，整体偏弱。
• 指数表现：上证综指逼近3300点，深成指逼近半年线，中小板跌幅最大。
• 成交量：两市成交额为4310亿元，比前一交易日减少88亿元。
• 板块表现：化纤、钢铁、运输设备等板块涨幅靠前，通信、半导体、旅游等板块表现落后。
• 操作建议：预计大盘短线延续弱势，个股操作难度加大。操作上可适当保持审慎，积极投资者可关注银行、铁路基建、煤炭等板块。

外围与国内政策环境

• 美国经济数据：美国“黑色星期五”线上零售总额达79亿美元，同比增长17.9%，超市场预期。
• 美联储加息预期：美国经济数据向好，提升了美联储加息预期。
• 国内政策：证监会强调资本市场服务实体经济、防控风险、深化改革三大任务；发改委、交通部印发《铁路“十三五”发展规划》，提出到2020年全国铁路营业里程达15万公里，其中高速铁路3万公里。鼓励铁路混合所有制改革，拓宽融资渠道。
• IPO动态：新一批IPO批文于11月24日下发，共5家企业，筹资总额32亿元。

铁路基建板块

• 政策支持：铁路“十三五”规划出台，高铁资产证券化趋势明显，铁路基建投资将快速增长。
• 投资逻辑：预计2018-2020年每年铁路基建投资将超8000亿元，城轨投资也将超过4000亿元。
• 招标情况：动车组招标及在造合计达353标准列，显著好于2016年水平，年内交付有望达300列以上。
• 推荐关注：中车集团与中铁总战略合作，动车组采购意向提升，建议重点关注车辆装备、轨交后市场高弹性零部件企业及城轨区域龙头。

煤炭行业

• 供给侧改革：进入第二阶段，结构优化重于产能去化。
• 行业前景：2018年煤炭产量增长预计在3%左右，需求增长1%~2%。
• 政策支持：提升长协煤比例、建立库存储备制度等措施将约束市场煤有效供给。
• 操作建议：板块前期调整充分，建议关注。

银行业

• 盈利趋势：银行息差和风险改善推动盈利增速企稳回升，预计2017年上市银行营收和净利润增速分别为3.46%和5.07%，2018年有望提升至7.28%和6.61%。
• 不良率改善：不良贷款率连续三个季度下降，部分银行不良认定压力缓解。
• 区域差异：华东地区更早暴露信贷风险，不良率率先企稳，华北地区预计2018年逐步改善。
• 推荐关注：四大行、招行、兴业、南京、宁波等银行在2017年业绩增速回升基础上，有望继续改善。

个股分析

• 工商银行（601398）：存款优势持续，资产质量改善，PE7倍左右，低估值蓝筹股，继续推荐。
• 陕西煤业（601225）：动力煤龙头，估值修复仍有空间，推荐继续持有。
• 中国平安（601318）：增持工商银行，优质低估值蓝筹股，可继续持有。
• 水井坊（600779）：估值修复基本完成，已减仓。
• 山西汾酒（600809）：估值修复基本完成，已减仓。

风电行业

• 行业趋势：风电板块景气度向上，弃风率下降，风电消纳问题改善。
• 装机规划：预计2018-2020年年均并网风电超过30GW，新增空间广阔。
• 政策支持：国家能源局出台多项政策，推动风电平价上网。
• 成本下降：陆上风电度电成本接近火电水平，经济性提升。
• 重点推荐：整机龙头金风科技，风机塔架龙头天顺风能及泰胜风能。

股指期货持仓情况

• IF1712合约：前20名结算会员持买单量和持卖单量均有所减少，净空单有所下降。
• 多空持仓：持买单量排名前五的会员为中信期货、五矿经易、国泰君安、乾坤期货、银河期货；持卖单量排名前五的会员为中信期货、上海东证、光大期货、国泰君安、银河期货。

资金流向

• 行业资金：今日主力净流入前10名行业包括银行、煤炭、铁路基建等。
• 概念资金：概念板块中，人工智能、新能源等资金流入明显。
• 长期资金：10日主力净流入前10名行业包括银行、煤炭、电力设备等。

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