20240429-上海证券-电子行业周报_面板价格保持续涨_建议关注可穿戴设备边际创新机遇_9页_522kb

电子行业周报总结（2024年04月29日）

核心内容

本报告总结了2024年4月22日至26日期间电子行业的市场表现、行业动态及投资建议，重点分析了可穿戴设备、面板价格、智能手机等细分领域的发展趋势，并对相关个股及行业整体进行了评级与展望。

主要观点

1. 板块整体表现

• SW电子指数：过去一周上涨 5.21%，整体跑赢沪深300指数 4.01%，跑赢创业板综指数 0.46%。
• 电子行业排名：在31个子行业中，电子行业排名第 4位。
• 子行业表现：元件板块涨幅最大，达到 6.80%，光学光电子板块涨幅最小，为 3.42%。
• 三级行业表现：模拟芯片设计板块涨幅最高，为 8.71%，面板、分立器件等板块涨幅较低。

2. 可穿戴设备

• 市场回暖：终端需求持续改善，板块公司业绩显著修复。
• 增长预期：IDC数据显示，2024年可穿戴设备出货量预计同比增长 10.5%，2028年将达 6.46亿部，复合增长率 3.6%。
• 重点公司：
  • 恒玄科技：2024Q1营收 6.53亿元，同比 +70.27%；归母净利润 0.28亿元，同比扭亏。
  • 天键股份：2024Q1营收 4.14亿元，同比 +52.21%；归母净利润 0.40亿元，同比 +111.24%。
• 创新方向：关注OTC助听器、OWS耳机、智能指环等细分品类创新机会。

3. 面板价格持续上涨

• 价格趋势：4月下旬电视、显示器、笔电面板价格持续上涨。
• 具体数据：
  • 65/55/43/32寸面板均价分别为 176/129/65/37美元，较前期分别上涨 4/1/1/1美元。
  • 27/23.8寸显示器面板均价分别为 62.4/48.8美元，上涨 0.3美元。
  • 11.6/14.0寸笔记本面板均价分别为 24.9/26.7美元，上涨 0.1美元。
• 龙头公司表现：
  • 台厂：群创光电、友达光电2024年3月营收同比分别 +14.97%、+10.52%，环比分别 +45.14%、+6.92%。
  • 京东方：2024Q1预计归母净利润 8-10亿元，同比 +223%-304%。
  • LCD：受益于体育赛事备货需求及高涨价预期，稼动率持续提升。
  • OLED：2023年柔性AMOLED出货量创新高，2024Q1保持增长，目标出货 1.6亿片，同比增长超 30%。

4. 智能手机市场

• 市场回暖：全球智能手机出货量连续三个季度增长，2024Q1达 2.9亿部，同比 +7.8%。
• 中国市场：2024Q1销量同比 +1.5%，环比 +4.6%，连续两个季度实现正增长。
• 趋势与创新：
  • AI手机：2024年AI手机出货量占比预计达 11%，2027年将增长至 43%，出货量达 5.5亿部。
  • 折叠屏手机：2023年中国市场出货量达 700.7万台，同比增长 114.5%，2024年预计增长至 1000万台，2027年复合增长率 37.5%。
  • 代表产品：华为Pura70系列搭载旋动伸缩镜头、AI隔空操控等创新技术。

5. 投资建议

• 行业评级：维持电子行业 “增持” 评级，认为2024年电子半导体产业将博弈复苏。
• 市场估值：当前电子半导体行业市盈率处于 2018年以来的历史较低水平，风险逐步释放。
• 重点推荐领域：
  • 半导体设计：关注中科蓝讯、炬芯科技（AIoT SoC芯片）。
  • 模拟芯片：关注力芯微。
  • 驱动芯片：关注峰昭科技、新相微。
  • 半导体设备材料：关注华海诚科、新莱应材、华兴源创、精测电子。
  • XR产业链：关注兆威机电。
  • 折叠屏产业链：关注东睦股份。
  • 军工电子：关注紫光国微、复旦微电。
  • 华为供应商：关注汇创达。

关键信息

个股表现

• 涨幅前十：
  • 胜蓝股份：31.13%
  • 国芯科技：28.61%
  • *ST长方：23.93%
  • 腾景科技：21.38%
  • 雅创电子：20.41%
  • 超频三：20.27%
  • 南亚新材：19.61%
  • 神工股份：18.66%
  • 晶丰明源：18.38%
  • 纳芯微：18.21%
• 跌幅前十：
  • 硅烷科技：-23.02%
  • *ST碳元：-22.68%
  • ST恒久：-13.44%
  • 传音控股：-13.21%
  • 合力泰：-11.27%
  • 合肥高科：-10.59%
  • 锦富技术：-9.80%
  • 凯华材料：-9.80%
  • 闻泰科技：-9.58%
  • 朗特智能：-9.41%

行业动态

• PC市场：联想2024Q1出货量同比增长 8%，市场份额达 24%，位居第一。
• HBM3E供应：三星与AMD签订 30亿美元 供应协议，供应HBM3E DRAM。
• 意法半导体：2024Q1净利润 5.13亿美元，同比大跌 50.9%。
• 英特尔：2024Q1总营收 127亿美元，同比增长 9%，毛利率提升至 41.0%。

风险提示

1. 中美贸易摩擦加剧：可能对部分企业经营造成较大影响。
2. 终端需求不及预期：可能导致产业链相关公司业绩波动。
3. 国产替代不及预期：国内企业可能面临业绩承压。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现与基准指数对比。
• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面与指数表现。
• 评级定义：
  • 增持：股价表现将强于基准指数 5-20%。
  • 中性：股价表现介于基准指数 ±5% 之间。
  • 减持：股价表现弱于基准指数 5% 以上。

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