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白糖市场分析总结

国泰君安期货研究所指出，白糖市场受巴西快速收榨的影响，基本面支撑价格。巴西中南部1月下半月甘蔗压榨量同比下降66%，食糖产量同比暴跌74%。1-2月累计降水量偏低，糖厂开机率下降，导致产量不及预期。

NFCSF预计24/25榨季印度食糖产量为2700万吨，同比下降222万吨。国内方面，遭遇进口压力，12月进口食糖39万吨，同比下降11万吨。截至1月底，我国本榨季累计产糖749万吨，全国销糖率49.85%。预计本榨季国内食糖销量1580万吨，进口量500万吨。

全球数据显示，国际组织预计24/25榨季全球食糖供应短缺251万吨。巴西中南部累计产糖3981万吨，同比下降232万吨；泰国产糖526万吨，同比增涨47万吨。

基于供应紧张和国内需求的变化，持仓策略建议前期空头考虑离场，轻仓投资者关注5900一线资金博弈，期现含权方面同步跟踪。需警惕4000支撑及上方5900卖方力量聚集点的突破情况。建议等待3月合约做资金博弈。

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