20240201-东吴证券-金工定期报告_换手率变化率PctTurn20因子绩效月报_11页_1mb

换手率变化率PctTurn20因子绩效月报

报告要点

• 换手率变化率因子PctTurn20在全体A股10分组多空对冲下的年化收益为1700%，信息比率为1.36，最大回撤为20.89%。
• 2024年1月该因子多头组合收益率为-2.365%，空头组合为-1.951%，多空对冲收益为-0.415%。
• 换手率相对变化优于绝对数值，因子构造基于20日换手率变化率计算并进行市值中性化处理。

几点关键发现

• 相比于传统因子Turn20，PctTurn20在稳定性上有所提升，年化收益损失，但波动率下降，最大回撤降低。
• PctTurn20与Barra行业风格因子相关性较低，剔除风格和行业影响后，因子仍具有选股能力。
• 移除市值中性化处理后，因子表现不受影响；且在平稳交叉参数（K=20，X=40）下，信息比率表现稳定。

务必注意风险

• 基于历史数据，未来市场存在重大变化风险。
• 投资需结合资金管理和风险控制。

免责声明

内容摘要基于报告内容整理，完整内容需参考原文。证券研究不代表投资建议，基于历史数据，不做未来预测。市场有风险，投资需谨慎。