20250730-江海证券-电子行业_砺算发布第一代TrueGPU系列国产显卡_主打图形渲染能力_4页_371kb

电子行业点评报告总结

主要内容概述

本次报告聚焦国产GPU技术的最新动态，重点分析了两家中国GPU研发企业的进展：砺算科技与龙芯中科，他们相继发布了首批具有自主知识产权的GPU产品，标志着国产GPU技术在性能与功能上取得新突破，并提出了未来的发展目标和国产替代的可行性。

一、砺算科技发布首款国产GPU：7G100系列

事件回顾：砺算科技于2025年7月26日正式发布了其第一代自主可控的"TrueGPU"系列显卡和首颗GPU芯片“7G100”。

产品亮点：

• 自主可控技术架构：从计算核心到指令集和完整软件栈全部自主设计。
• 性能表现卓越：采用6nm工艺，基于"天图"架构，具备高效并发处理（最高可处理48条无依赖任务）、智能乱序渲染、双指令发射机制及显存利用率优化等多项创新，整体性能在全球范围内处于国际主流水平，在国内中领先。
• 多场景适配：支持云端应用部署，并配备Neural-RSS动态画质增强技术，与DLSS、FSR技术可兼容，提升云游戏、云渲染等场景下的使用体验，可支持多达16路虚拟GPU。
• 实测表现：在稳定性、图形渲染效率等测试中表现优异：能够稳定输出高帧率图形渲染结果，支持运行Blender、剪映、大型AI推理模型（如DeepSeek）及文生图等复杂任务。

应用前景：后续Lisuan eXtreme系列产品将在游戏显卡、专业3D渲染、AIPC、虚拟现实、数字孪生、云服务等多个领域推进产业化，赋能AI和计算型应用的多场景协同发展。

二、龙芯中科公布GPU研发进展与路径

事件回顾：龙芯中科于2025年6月26日在其年度用户大会中公布了第二代GPU芯片的进展规划。

产品规划：

• 现有成果：自2016年启动自主研发布局，已推出两代GPU架构，第一代已完成百万量级民用部署。
• 新品亮点：
  • 龙芯9A1000：主打入门级AI显卡，性能较前一代提升5倍以上，AI算力达40 TOPS；
  • 龙芯9A2000：定位中高端桌面与服务器应用，融合深度学习与通用计算能力，支持高算力需求，设计上优化了带宽与互联机制，瞄准追赶国际先进水平，构建自主可控的国产GPU生态体系。

三、技术挑战与产业机遇

报告指出，随着国产芯片制造技术的进步及AI计算、图形渲染市场旺盛需求的推动，中国GPU产业具备了快速发展的态势和巨大的市场潜力。然而，仍需关注三个主要风险因素：

• 技术迭代速度不及预期；
• AI行业需求相对下滑或应用受阻；
• 市场竞争局面进一步加剧，技术壁垒挑战大。

四、投资建议

分析师建议投资者密切关注以下国产GPU产业链公司，以分享技术替代和国产化趋势红利：

• 东芯股份
• 龙芯中科
• 寒武纪
• 景嘉微
• 海光信息

评级上给予**“增持”建议**，认为国产GPU技术已具备与国际厂商对标能力，产业链向上发展的空间看好。

五、风险提示

• 国产GPU发展放缓或未能如期兑现预期；
• 政策或市场环境变化造成AI需求端萎缩；
• 市场内竞争加剧可能使国产GPU份额空间受限；
• 宏观经济景气度影响相关行业景气循环。

结语：随着国产GPU技术不断演进，能力追赶国际主流可期，建议投资者结合产业长期规划与国产替代趋势进行前瞻布局。

——江海证券研究发展部