20221225-山西证券-新股周报_科创板新股首日涨幅周环比继续下降_微导纳米和杰华特上市_11页_1mb

新股研究总结（2022.12.26-2022.12.30）

核心内容

新股市场活跃度下降

• 本周新股上市数量：4只
• 已开板新股表现：31只股票录得正涨幅（占比9.3%），较前值16.6%有所下降
• 周涨幅超过10%的股票：杰创智能、华融化学、怡和嘉业、凡拓数创、益客食品
• 周涨幅超过5%的股票：美好医疗、荣昌生物、泓博医药、诺诚健华-U、微电生理-U

市场估值变化

• Wind近端次新股指数/创业板比值：0.95（较前值0.97下降，处于2014年以来的0.6-1.6区间）
• 科创板首日涨幅：26.69%（周环比下降，较11月52.98%下降）
• 创业板首日涨幅：7.70%（周环比下降，较11月28.01%下降）
• 沪深主板首日涨幅：67.98%（较11月89.99%下降）

主要观点

1. 新股估值与市场情绪

• 科创板估值上升：12月份科创板新股首日开板估值（TTM-PE）为67.64倍，较11月41.13倍上升，周环比上升
• 创业板估值下降：12月份创业板新股首日开板估值（TTM-PE）为50.42倍，较11月45.96倍上升，但整体仍低于科创板
• 整体市场情绪：新股市场活跃度下降，已开板新股涨幅表现不佳，市场对新股的估值预期趋于保守

2. 估值中枢变化

• Wind近端次新股指数成分股估值中枢下降：较前一周下降较多，表明市场对近期上市新股的估值信心减弱
• 科创板询价PE下降：周环比下降，但首日开板估值上升，反映市场对新股的定价逻辑有所调整
• 创业板询价PE上升：周环比上升，但首日涨幅下降，说明市场对估值与盈利之间的匹配度有所担忧

关键信息

已上市重点新股

以下为2022年已上市重点新股（按上市时间倒序）：

• 微导纳米（光伏薄膜沉积设备）
• 杰华特（电源管理芯片）
• 富创精密（半导体设备精密零部件）
• 骄成超声（超声波焊接、裁切设备）
• 华大智造（基因测序仪及实验室自动化）
• 奥浦迈（细胞培养基系列产品）
• 振华风光（高可靠放大器）
• 联影医疗（高端医学影像设备）
• 海光信息（CPU、DPU）
• 华大九天（EDA工具）
• 国博电子（T/R组件、射频模块等）
• 中无人机（翼龙系列无人机系统）
• 龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）
• 华海清科（半导体化学机械抛光设备）
• 昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）
• 思特威（CMOS图像传感器芯片）
• 纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）
• 拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）
• 唯捷创芯-U（射频功率放大器模组）
• 中复神鹰（碳纤维材料）
• 长光华芯（半导体激光芯片）
• 和元生物（基因治疗CDMO）
• 华秦科技（隐身及伪装材料）
• 东微半导（高压超级结MOSFET）
• 晶科能源（太阳能光伏组件）
• 天岳先进（碳化硅衬底）

待上市重点新股

• 萤石网络（智能家居摄像机）
  • 发行价：28.77亿元
  • 发行后总市值：161.83亿元
  • 预计2022年收入：40.26-46.62亿元（-5%~+10%）
  • 预计2022年净利润：2.7-3.7亿元（-40%~-18%）
  • 主要业务：智能家居摄像机、智能入户、云平台服务
  • 主要竞争对手：小米、三六零、凯迪仕、Ring等
  • 技术合作：与电信、腾讯云、AWS、阿里云、七牛云等合作
  • 风险提示：行业竞争加剧、云平台服务的数据安全风险

风险提示

1. 新股大幅波动风险：市场对新股的定价可能存在较大波动
2. 新股业绩不达预期风险：部分新股可能因市场环境或自身经营不达预期而影响股价
3. 历史数据不能预测未来：历史表现不能作为未来投资的依据
4. 系统性风险：宏观经济或政策变化可能影响整个新股市场

投资建议

• 建议关注具有核心技术、行业地位稳固且具备成长性的重点新股
• 萤石网络作为待上市重点新股，因其在智能家居及云平台服务领域的领先地位，值得关注

数据来源

• Wind
• 山西证券研究所
• 招股说明书及问询函

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何补偿
• 山西证券具备证券投资咨询业务资格，报告内容基于公开信息，不保证其准确性
• 报告仅供内部参考，不构成投资建议，使用需谨慎
• 报告内容受版权保护，未经许可不得复制或转发