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沥青市场分析总结（2022年3月21日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦沥青2206主力合约当日行情回顾、消息面分析及后市展望。报告旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和专业分析，帮助其做出投资决策。

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一、行情回顾

• 当日走势：沥青2206主力合约今日收出一颗上影线79个点、下影线34个点、实体14个点的阳线。
• 价格数据：
  • 开盘价：3642
  • 收盘价：3656
  • 最高价：3735
  • 最低价：3608
• 跌幅：较上一交易日收盘价下跌26个点，跌幅为0.71%。
• 技术面：日线图显示，价格处于震荡走势，上方受多条均线压制，MACD指标开口向下，短期需关注60日均线支撑力度。

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二、消息面情况

1. 供应端信息

• 伊朗：计划将原油和凝析油出口量从120万桶/日提升至140万桶/日，并将产能从370-400万桶/日提升至570万桶/日，但未公布具体时间表。
• 墨西哥：预计2022年原油产量将达到平均187.5万桶/日。
• 巴西：受俄乌局势影响，燃油价格高涨，南美航空暂停21条境内航线，部分航线将恢复，新航线计划延期至第三季度。

2. 地缘政治

• 俄乌谈判：新一轮谈判将于3月21日上午开始。乌克兰总统泽连斯基表示已准备好会谈，但强调某些妥协不可接受，如承认顿涅茨克、卢甘斯克独立及俄罗斯接受克里米亚。

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三、后市展望

1. 供给分析

• 开工率：3月10日至16日，沥青装置平均开工率为36.20%，较上周上涨1.19个百分点。
• 生产情况：多个炼厂持续生产或转产沥青，部分地方炼厂提高生产负荷，导致整体开工率上升。

2. 库存分析

• 炼厂库存：截至3月16日，国内炼厂库容比为41%，环比上升3个百分点。
  • 华南：28%（环比下降4%）
  • 华东：32%（环比上升5%）
  • 山东：51%（环比上升4%）
  • 东北：33%（环比持平）
• 社会库存：55%，环比上升1个百分点。
• 库存水平：目前仍处于过去五年同期高位，需持续关注库存变化。

3. 需求分析

• 终端需求：受疫情和资金因素影响，施工和运输受限，沥青需求释放缓慢，以刚需备货为主。
• 基建投资：1-2月基础设施投资同比增长8.1%，增速较去年全年提升7.7个百分点。其中，水利管理业增长22.5%，公共设施管理业增长4.3%，道路运输业增长8.2%，铁路运输业下降8.0%。
• 未来预期：预计二季度基建与道路需求仍较旺盛，但短期内需求偏弱，价格走势将主要跟随成本端波动。

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四、综合判断

• 短期走势：沥青价格预计维持震荡走势，受成本端影响较大。
• 关注重点：
  • 原油价格走势
  • 需求端变化（特别是基建投资进展）
  • 国内政策动向
  • 库存变化情况

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五、风险提示

• 市场风险：期市有风险，入市须谨慎。
• 信息风险：本报告为分析师独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 免责声明：本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，使用本报告产生的任何责任由投资者自行承担。

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六、产品适配

• 适用客户：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 内容涵盖：包括基本面、盘内表现、重大消息、后市操作建议等。

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七、联系方式

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

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注：本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，仅限其客户使用。