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沥青市场分析总结（2021年9月8日）

核心内容概述

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目中“每日一评”部分，主要对沥青2112主力合约当日走势进行分析，并结合市场消息、供需变化及技术面情况，给出短期后市展望。整体来看，沥青市场处于震荡下跌状态，短期内价格走势主要受成本端原油价格影响。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 沥青2112主力合约今日收出一颗上影线0个点，下影线26个点，实体28个点的阴线。
• 开盘价：3158
• 收盘价：3130
• 最高价：3158
• 最低价：3104
• 跌幅：46个点，跌幅1.45%

2. 消息面分析

• 美国方面：

  • 飓风Ida导致美湾地区原油和天然气生产仍部分关闭，影响供应。
  • 美国Mars原油较WTI升水创七个月新高，显示市场对美湾供应的担忧。
  • 经济学家下调美国经济增长预期至5.7%，认为消费者处境更艰难。
  • 尽管8月失业率环比下降0.2%至5.2%，但与疫情前相比仍高1.7%，新增就业人数低于预期，显示就业市场压力较大。

• 中国方面：

  • 8月原油进口量环比增长8%，达1049万桶/日，为近5个月最高。
  • 中国向地炼发放新进口配额，促使炼厂恢复采购，提振需求预期。

3. 后市展望

• 供给端：

  • 8月26日-9月1日，沥青装置平均开工率52.56%，环比下降3.26个百分点。
  • 9月沥青排产278.1万吨，环比增加4.5%，但同比减少19.0%。
  • 供应端有所恢复，但整体仍处于低位，需持续关注变化。

• 库存端：

  • 截至9月1日，33家社会库存为88.80万吨，环比减少2.92%。
  • 27家厂家库存为115.40万吨，环比减少3.96%。
  • 库存有所去化，但绝对值仍处于高位，对价格形成一定压制。

• 需求端：

  • 当前受降雨、资金紧张及环保政策等因素影响，沥青需求恢复乏力。
  • 9、10月为沥青传统消费旺季，随着雨季结束，公路项目将陆续启动，需求有望明显好转。
  • 各地区需求表现不一，山东、华东、华南、西南需求偏弱，华北需求平稳，西北需求不温不火。

• 整体判断：

  • 当前价格变动依赖于成本端原油走势。
  • 供需驱动不足，短期价格预计震荡运行。
  • 后期需重点关注供应端变化、需求恢复情况及原油价格走势。

技术面分析

• 从日线图来看，沥青2112主力合约震荡下跌，跌破10日均线。
• MACD指标仍处于金叉向上运行状态，显示技术面仍有反弹动力。
• 短期需关注3100点整数关口附近的支撑力度。

关键信息

• 沥青价格：今日下跌1.45%，收盘价3130。
• 库存去化：社会库存与厂家库存均环比下降，但绝对值仍高。
• 需求预期：雨季结束及项目启动将推动需求回升。
• 原油影响：沥青价格短期走势与原油价格密切相关。
• 技术支撑：3100点为短期关键支撑位。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 适合客户：所有客户，尤其是日内短线客户。
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投资建议

• 短期沥青价格震荡运行，关注成本端原油走势。
• 后期需密切跟踪供应端变化、需求恢复情况及宏观经济数据。

期市有风险，入市须谨慎