20251231-中信期货-中国期货每日简报_15页_1mb

报告摘要

中国期货每日简报总结

核心内容

日期：2025年12月30日
期货市场动态：股指期货上涨，部分金属期货下跌，铂、钯再次跌停。
风险提示：宏观经济波动、地缘政治变化、政策趋向扭转。
国际访问：韩国总统李在明将于2026年1月4日至7日访问中国。

主要观点

1. 期货市场异动

1.1 行情概述

金融期货：IC上涨0.6%，IM上涨0.2%，TL上涨0.2%。
商品期货：涨幅前三为镍（+3.9%）、玻璃（+3.2%）、甲醇（+2.7%）；跌幅前三为钯（-13.0%）、铂（-13.0%）、锡（-4.7%）。

1.2 上涨品种

1.2.1 镍

价格走势：12月30日上涨3.9%至132,390元/吨。
供应端：国内电镍11月产量环比下降28%，印尼MIHP、冰镍和镍铁产量同比上升，供给端压力仍存。
需求端：进入传统消费淡季，不锈钢排产环比下降，电镀和合金需求预计下滑，基本面维持过剩。
未来展望：印尼2026年镍矿RKAB配额预计下降34%，若落实将改善镍市场平衡，过剩预期下降。

1.3 下跌品种

1.3.1 锡

价格走势：12月30日下跌4.7%至326,330元/吨。
供应端：缅甸锡精矿进口环比增长133%，印尼精炼锡出口回升但受RKAB审批影响，明年一季度供应受限；非洲锡矿生产受政治和基建影响，供应风险高。
需求端：美欧仍处于降息周期，叠加财政扩张，对全球经济有利；半导体行业高增长，光伏和新能源车需求上升，产业链库存需重建，锡锭需求将增长。
未来展望：供应风险偏高，叠加库存低位，锡价预计偏强运行。

1.3.2 碳酸锂

价格走势：12月30日下跌3.8%至121,580元/吨。
需求端：需求边际走弱，但远期需求预期强劲，储能表现良好，市场情绪影响较大。
供给端：正极材料厂集中检修，预计一月需求减弱，带来利空；但库存下降，价格持续上涨，下游承压。
未来展望：一月检修导致需求走弱，但资金情绪偏强和远月乐观，价格整体偏震荡；近期跌停可能由情绪和节前止盈引发，价格跌幅有限，可逢低买入。

关键信息

宏观经济波动：全球市场仍面临不确定性，包括地缘政治和政策变化。
政策影响：中国财政和货币政策可能适度宽松，对市场产生积极影响。
国际访问：韩国总统李在明访华，可能对中韩经贸关系产生积极影响。
市场情绪：市场情绪对价格影响显著，尤其是镍和锡等金属。

中国期货价格概览

产品	期货代码	收盘价（元）	涨跌幅（%）	周涨幅（%）	月涨幅（%）	季涨幅（%）	半年涨幅（%）	年涨幅（%）	YTD涨幅（%）	持仓变化（%）	交易量（亿）
原油	SC	436	0.1	-1.3	-3.3	-9.2	-12.1	-20.6	-21.4	-5.6	29
燃料油	FU	2473	0.0	-0.4	-0.5	-13.8	-17.3	-24.5	-25.1	-6.8	15
低硫燃料油	LU	2977	-0.2	-0.8	-1.6	-12.5	-17.1	-24.5	-25.2	-11.8	4
沥青	BU	3038	1.5	1.7	-0.3	0.8	4.7	-4.1	-4.1	0.6	10
液化石油气	PG	4097	0.6	1.0	-6.1	-4.6	-3.1	-5.8	-8.9	-7.7	6
丙烯	PL	5793	-0.2	2.2	-1.2	-8.7	-8.8	-8.8	-8.8	12.9	3
聚乙烯	L	6461	-0.1	2.8	-4.2	-9.7	-11.3	-20.3	-20.8	1.3	12
聚丙烯	PP	6321	0.5	2.6	-0.6	-8.0	-10.9	-14.5	-15.1	4.8	130
聚氯乙烯	V	4810	-0.1	-0.1	-3.0	-10.5	-17.0	-13.5	-12.9	-9.3	4
铁矿石	I	789	-0.4	1.5	-0.4	0.8	9.9	2.5	1.5	-2.6	24
螺纹钢	RB	3134	-0.1	0.0	1.2	1.4	4.2	-4.9	-5.4	2.0	20
热轧卷板	HC	3282	-0.3	0.0	-0.3	0.2	4.7	-4.1	-4.1	0.6	10
不锈钢	SS	13090	1.3	1.5	5.9	2.4	3.3	1.0	1.2	4.8	12
锰硅	SM	5942	1.1	1.9	5.7	3.0	4.6	-2.6	-2.1	3.3	8
硅铁	SF	5750	1.2	1.6	6.8	3.9	6.9	-7.4	-8.0	-0.2	7
碳酸锂	LC	121580	-3.8	3.2	26.1	66.2	94.0	56.7	57.2	-0.2	55
甲醇	MA	2219	2.7	3.1	4.4	-5.2	-7.0	-16.6	-17.6	5.2	27
铜	CU	98090	-2.4	4.5	12.5	17.8	23.4	32.3	32.9	-6.7	199
铝	AL	22565	0.1	2.0	4.9	8.7	9.8	14.1	14.0	-7.4	41
铸造铝合金	AD	21475	-0.5	1.2	3.6	5.8	8.6	16.9	16.9	34.5	2
纸浆	SP	5568	0.0	0.5	7.5	14.7	9.9	-6.3	-6.1	-1.9	3
胶版印刷纸	OP	4162	1.0	3.7	1.3	-1.7	-1.3	-1.3	-1.3	-18.3	0
20号胶	NR	12690	-0.4	2.2	3.5	3.7	4.3	-14.4	-14.6	-8.4	6
天然橡胶	RU	15670	-0.4	2.6	1.7	3.2	11.8	-11.6	-12.0	-2.1	41
丁二烯胶	BR	11565	-0.5	2.8	11.0	3.5	2.6	-10.8	-11.9	16.3	7
棉花	CF	14560	0.5	3.0	6.2	9.9	5.4	8.4	7.8	0.9	27
棉纱	CY	20605	0.2	2.0	2.6	6.2	2.5	6.3	6.1	-2.4	1
原木	LG	776	0.0	0.5	1.6	-5.4	-2.1	-5.6	-6.2	0.2	0
纤维板	FB	1291	-0.5	0.5	1.6	3.2	-2.4	-1.4	-1.9	-0.8	0
生猪	LH	11790	0.5	3.6	2.6	-4.3	-15.1	-7.9	-8.1	0.7	20
鸡蛋	JD	2938	0.0	2.0	-10.5	-2.7	-17.0	-13.5	-12.9	-9.3	4
苹果	AP	9200	-0.4	-0.1	-3.0	7.3	19.5	29.6	30.3	0.5	10
红枣	CJ	9020	-0.1	2.8	-0.6	-16.4	-6.2	-2.0	-2.3	0.9	3