20251021-银河期货-焦煤_焦炭日报_5页_930kb

2025年10月21日，焦煤、焦炭期货价格全线下跌，主力合约JM01与J01分别收于1177元/吨和1672元/吨，较前一日下跌39元和38元。现货市场表现分化，低硫主焦煤和山西地区焦炭价格持稳，而蒙煤原煤及港口焦炭价格回落，其中蒙5原煤下调15元至1100元/吨，港口准一级焦炭（湿熄）下跌30元至1450元/吨。运输价格保持稳定，未见波动。

基差方面，焦煤各品种对主力合约普遍升水，蒙5精煤升水91元，山西煤升水43元；焦炭现货对期货贴水扩大，港口湿熄焦炭贴水达113元。仓单成本中，蒙煤仓单下调18元至1268元/吨，反映市场预期偏弱。

市场研判认为，四季度煤矿安全监管趋严，供给释放受限，对焦煤形成底部支撑；但钢厂利润偏低，需求疲软制约上方空间，双焦预计维持宽幅震荡。策略上建议以逢低做多为主，但需谨慎对待上涨幅度，套利与期权暂持观望。进口蒙煤市场成交冷清，竞拍仍活跃，澳煤报价稳定，一线资源报1620元/吨。总体来看，双焦供需两端均受压制，短期缺乏明确方向，区间震荡为主。