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宝城期货铁矿石早报（2026年1月20日）总结

核心内容

本报告为宝城期货发布的铁矿石期货早报，重点分析了铁矿石2605合约在不同时间周期内的价格走势及市场逻辑。

主要观点

短期与中期观点

• 短期（一周以内）：铁矿石价格预计保持震荡走势。
• 中期（两周至一月）：铁矿石价格仍维持震荡态势。

日内观点

• 日内：铁矿石价格呈现震荡偏弱的走势，主要关注MA5均线的压力情况。

关键信息

市场驱动逻辑

1. 钢厂事故影响：周末突发的钢厂事故引发了铁水产量减量的预期，导致矿价承压下行。
2. 供需格局：铁矿石供需格局持续走弱，库存处于高位，钢厂生产弱稳，盈利改善有限。
3. 淡季矛盾积累：钢市在淡季期间矛盾不断累积，矿石需求延续偏弱运行。
4. 节前补库预期：相对利好的是节前钢厂可能会进行补库操作，对市场有一定支撑。
5. 供应变化：国内港口到货量高位回落，矿商发运量再度减少，后续港口到货预计将继续回落。
6. 内矿供应回升：尽管内矿供应有所回升，但整体矿石供应仍面临季节性收缩。
7. 基本面偏弱：当前铁矿石供应虽有所收缩，但库存居高不下，需求表现弱稳，导致矿市基本面偏弱。
8. 产业逻辑权重增加：由于钢厂生产事故的扰动，产业逻辑在市场分析中权重开始增加，短期矿价承压走弱。

市场预期

• 市场参与者应关注钢厂补库情况，作为判断短期走势的重要依据。
• 短期矿价可能受产业逻辑影响继续承压，但节前补库可能带来一定支撑。

投资者提示

本报告仅为市场参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，独立进行投资判断。宝城期货建议客户自行进行投资决策，并不承担由此产生的任何责任。

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