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农产品早报总结（2025-11-07）

大豆/粕类

行情资讯：

• 周四CBOT大豆下跌，因获利了结及全球丰产预期；巴西升贴水小幅下跌。
• 国内豆粕现货价格上涨10元，华东报2990元/吨，成交偏弱，提货良好，开机率环比上升。
• 马来西亚10月棕榈油出口环比增长，国内油脂跟随商品市场反弹，传印尼产量较高，暂未见明显去库信号。
• 印尼棕榈油产量若维持当前高位，压制价格；若出现产量下降信号，则不排除转多可能。

策略观点：

• 豆粕： 进口成本运行为主，短期或跟随进口成本上涨，榨利回升，刺激采购；中期全球供应宽松预期不变，以反弹抛空为主。

油脂

行情资讯：

• 马来西亚10月产量增长，棕榈油出口环比增加，国内基差低位稳定。
• 美国农业部即将公布11月供需预估，提供指引。
• 印尼高产压制棕榈油行情，预计四季度或将反转，看空或震荡走势。

策略观点：

• 暂时震荡偏弱，待出口改善或产量下降信号出现后转向多头。

白糖

行情资讯：

• 郑糖窄幅震荡，广西报价上涨，基差略高。
• 巴西中南部2025/26榨季产糖量上调，印度食糖产量预计增加。
• 进口利润提升，做空机会待反弹衰竭。

策略观点：

• 外盘弱势，进口利润宽幅，等待反弹衰竭做空。

棉花

行情资讯：

• 郑棉震荡偏弱，现货基差1215元/吨。
• 纺纱开机率下降，国内棉产量丰，供应压力大，进口利润高企带动做空预期。

策略观点：

• 短期震荡，中期关注压力，建议短线操作或观望。

鸡蛋

行情资讯：

• 全国蛋价部分稳定，均价上涨，需求稳定，出货顺畅。

策略观点：

• 存栏下降引发累库预期，需求别具吸引力，短线偏强，关注压力位。

生猪

行情资讯：

• 猪价涨跌互现，屠宰端压价力度减弱。

策略观点：

• 供应减少但体重下降，需求回暖支撑市场，短期多单谨慎，建议高位抛空或反套。

市场展望

• 原糖预计增产，进口利润扩大，利空；棕榈油产量待观察；国内棉花供需由库存支撑转向进口压制；四季度蛋价或趋强，生关注供应压力。